期街口道瓊銅ETF 強漲

原物料期货与原物料ETF之差异（以铜为例） 图／经济日报提供

上周铜价大涨，写下11个月来最高价位，纽约商品交易所（COMEX）铜期货5月合约价格在上周大涨5.9%至每磅4.1245美元，主要因为中国大陆铜冶炼厂联合减产的消息传出，以及投资人押注全球制造业活动回暖将推高对工业商品的需求。

期街口道琼铜（00763U）上周四（14日）跳空劲扬以来已逾5%；光大证券分析师Zhan Dapeng说，全球矿石供应趋紧及大陆需求正缓慢恢复，多档基金对铜进行「看涨押注」。

永丰期货分析师刘佳伦表示，铜目前最大需求国为大陆，大陆经济状况是短期影响铜价的关键，由于去（2023）年大陆经济前景萎靡，连带拖累铜价横盘整理。但近期看来有所改善，3月开始大陆的部分经济数据优于市场预期，甚至3月18日公布的固定资产投资年增率4.2%，为近十个月来最高，且高于预期的3.2%，是带动铜价近期走强原因之一。

目前铜价突破横盘整理区间，转为多方攻击格局。后续可持续关注大陆经济是否继续转好，会是铜价短期因素；「绿能」则是影响铜价的长期利多因素。

铜会与「绿能」连结，是因近年永续、环保等观念持续擡头，导致多国致力发展对地球较小负担的太阳能、风力发电与电动车，这些投资都较原有的核能发电或燃油车需要更多的铜做储电、导电使用，导致许多金融机构预期未来十年铜的需求有望出现倍数成长，例如S&P Global就预估铜的消费量有机会从2022年每年2,510万吨翻倍到2035年成长至每年5,000万吨。

刘佳伦表示，想参与铜价走强趋势的投资人有两种管道，一种是直接买卖铜相关期货，优点是多空双向，但杠杆特性导致资金门槛稍微较高。另一种是投资持有该期货的ETF，优点是入门门槛低，小资族能分批布局与加减码，参与较长期波段。例如期街口道琼铜（00763U）就是台湾追踪铜价走势的ETF，对投资人来说，目前一张约2.5万元左右，相对容易入门。