钱比病毒多 美国尖牙股指数超额报酬能力高

美股经历短暂修正后，再度由亚马逊、特斯拉等尖牙股带领科技股写历史新高。统一FANG+ ETF经理人袁永腾表示，现在的资金行情可用「钱比病毒多」来形容。因疫情受惠加上资金集中化效应，尖牙股成为美股上涨的主要贡献者，建议看好美国科技股前景的投资人，可透过尖牙股ETF分批买进，长线布局。

统一投信表示，因美国财政部长梅努钦20日表示，共和党提议的新一轮刺激计划将在月底前推出，外界普遍相信美国总统川普为拉抬选情，在11月大选前会持续政策作多，激励投资人抢买获利前景佳的科技成长股。

袁永腾指出，获利前景具高成长特性，且拥有引领趋势能力、还掌握了话语权的科技龙头股，股价波动较大是正常的，有波动不是坏事，重点是长期趋势是否向上，是否能创造出优于大盘的超额报酬。比较三大美股科技股指数过去5年相对大盘标普500指数的风险报酬指标，尖牙股指数波动度（Beta值）并非最大，但创造比大盘更高收益的超额报酬能力（Alpha值）却是大幅领先。

统一投信表示，先来比较Beta值，数值若为1表示波动与大盘相当。尖牙股指数相对大盘标普500指数的数值为1.14，表示尖牙股指数的波动度较大盘高14％，在三个科技股指数里波动适中；费城半导体指数的数值为1.22，波动度比大盘高22％，波动程度最大；那斯达克100指数数值为0.99，波动与大盘相近且略低。

再看Alpha值，数值大于0表示报酬表现胜过大盘，数值越高，超额报酬能力越高。尖牙股指数是0.37最高，其次为费城半导体指数0.27、那斯达克100指数0.16。

最后看这5年来的总报酬率，尖牙股指数累积报酬率高达313％，费城半导体指数249％、那斯达克100指数148％，长期下来的差距甚至有2倍之多。透过风险与报酬数值客观比较发现，尖牙股指数波动风险并不如想像中那么高，但是长期为投资人创造超额报酬的能力却相当高，对于目标追求最大投资效益的积极型投资人来说，是优选标的。