趋避风险 新兴货币、黄金成新宠

全球经济和政治环境的不确定性，近期黄金也成为较受欢迎的避险资产。图／本报资料照片

面对全球经济和政治环境的不确定性，市场对于避险货币的需求更加敏锐，外银观察，若以避险需求来看，美元受到其低交易成本和高流动性的支撑，仍然是客户的首选，但若有其他如商业交付或投资需求，日圆、瑞士法郎、澳币也具投资和避险作用，近期市场更关注新兴市场货币如印度卢比、印尼盾、韩元和南非兰特等币别，另一项较受欢迎的避险资产则是黄金。

汇丰环球私人银行及财管北亚首席投资总监何伟华指出，与今年初相比，美元套利交易需求目前较有限，在G10集团中，对欧元和瑞士法郎持审慎观点，英镑表现应较强韧，随着多数央行走向相同，更偏好新兴市场优质货币，如印度卢比和印尼盾因经济影响因素强劲、韩元因科技前景稳健、南非兰特因政治和本地不明朗因素减少而持积极观点。

黄金价格最初受到联准会暗示即将降息驱动而创下历史新高，金价历来与联准会利率区间存在负相关，即温和政策周期下，金价表现优秀，主因是持有黄金的机会成本大幅下降、提高黄金需求，温和政策周期和地缘政治风险应可为金价带来支持，但实际利率偏高将阻碍金价上升，对黄金持中性观点。

渣打银行财富管理投资策略部主管刘家豪表示，避险货币中，美元仍是客户面对风险时的首选，主因是美元的高流动性，代表买卖时的价差较小、交易成本低，其他避险货币如瑞士法郎和日圆，因其交易成本受流动性影响，导致交易成本略高于美元。客户在选择避险货币时，不仅会考虑其避险功能，还会评估能否透过该货币进行进一步的投资配置，使得美元相比其他避险货币，拥有更高的优势。

星展银认为，美元是客户最主要持有外币币别，其他台湾客户经常持有之外币还包含欧元、日圆和澳币等，主要受投资商品种类的多元化、置产需求及旅游等用途影响，但观察近期的持有比例及偏好，并无较明显的变化。