人行降准 券商：股市将回暖

中国人民银行9日宣布降准，大陆券商分析，人行降准进一步明确保持货币政策边际微松的政策取向，削弱部分市场参与者对于供给侧通膨引起货币政策收紧的担忧。对市场影响方面，券商预期降准为A股带来新催化剂，股市将回暖。

人行9日宣布，自15日全面调降金融机构存款准备金率0.5个百分点，向市场释放长期资金人民币（下同）1兆元，加强对实体经济、特别是小微企业的支持力度。

新浪财经报导，此次降准并未超出分析框架，但意外的是，人行最终试图用全面降准的方式，解决多个不同量级的目标。在总量需求方面，第三季将有1.7兆元MLF（中期借贷便利）到期，但目前银行负债端的市场融资成本甚至低于MLF利率，降准置换MLF则可以降低商业银行的边际负债成本。

光大证券表示，随着银行长期资金占比提高，以及边际负债成本的降低，预计商业银行投放表内信贷的意愿及能力将会明显增强。因此，光大证券将2021年全年社会融资存量年增速的预测值，从10.5％上调至11％。至于未来人行如何配套进行公开市场操作，债券收益率如何进一步打开下行空间，则要视下半年经济的回落节奏而定。

香港信报援引东莞证券分析，人行降准超预期，为A股市场带来新的催化剂，提升市场信心，在经济预期回升、企业盈利改善、货币政策微调、资金流动性支持等因素带动下，预计市场有望回暖，迎来持稳反弹走势。

从行业来看，资产负债压力相对较大的周期类股有望率先受益，如银行、证券、化工等类股，而流动性的改善也可能对其他行业带来支撑，可留意家电、食品饮料、TMT（科技、媒体与通讯）等类股。