人行逆回购 降准时间近了

香港经济日报22日报导，为化解地方债务，大陆政府年内计划发行2兆元置换存量隐性债务地方债正快马加鞭实施，截至22日上午最新公告，11月15日启动发行开始，已发及待发的置换存量隐性债务地方债规模已逾8,500亿元，超过计划规模的4成。

多位大陆专家稍早表示，短期内较大规模的地方债供给，加上年底资金压力通常较大，将对资金面和资金预期造成扰动，但人行已预告择机降准，将有助缓解资金紧张状况，尤其减轻对银行资金面造成的压力。此外，人行还可能透过其他流动性管理工具，如逆回购等手段，对冲再融资专项债发行带来的流动性紧张。

人行22日开展7天期逆回购操作，规模较上一日增加1,650亿元至6,351亿元，但当日有近兆元逆回购到期，单日转为净回笼3,459亿元，终结此前连续四天净投放。累计本周净投放688亿元，也是连续第二周净投放。上周人行向市场放水2,671亿元。

对于人行何时将准，中航信托宏观策略分析师刘长江表示，感觉人行降准的「子弹」不会这么早打出来，也要考虑人民币汇率。等美元稳定下来再降准，对人民币冲击会小一点。且真正的冲击在明年，美国新任总统川普上台后，必须给明年全国「两会」（人大、政协会议）和川普的关税「留点子弹」。