人行连5日逆回购！总金额破3兆「相当于降准0.5％」
▲人行连续多日操作逆回购，金额相当于一次降准。（图／CFP，下同。）
大陆央行中国人民银行24日公告，为了维护半年末流动性平稳，人民银行24日以利率招标方式展开1800亿元人民币（约7500亿元新台币）7天期逆回购操作。据统计，人民银行已连续5个工作日进行逆回购操作，金额达到8000亿元人民币（约3.3兆元新台币），相当于今年1月降准0.5％释放的资金规模。
根据《中新经纬》报导，人行已连续5个工作日开展超千亿元逆回购操作，华泰证券认为，预计后续逆回购操作将继续常态化。公开市场操作的优势在于「可逆」，能够多期限搭配熨平利率债发行带来的资金面波动。
随着复产进度加快，大量基建项目有望快速投入运行，未来几个月内财政资金的拨付会越来越快。在此背景下，进退灵活的逆回购更适合进行短期流动性调节。考虑到下半年国债、地方债等供给量较大，预计未来一段时间逆回购操作会较为频繁。
▼中国人民银行。
华创证券固收首席分析师周冠南指出，考虑到下半年政府债券持续缴款带来的短期流动性需求，若央行逆回购操作并非常态化，资金面大概率将持续处于紧平衡状态，市场资金价格或围绕政策利率中枢波动，「央行流动性投放结构发生变化的情况下，下半年资金价格或在靠近政策利率的下方维持震荡。」
周冠南强调，资金的波动取决于逆回购操作的及时性，政府债券缴款持续，常态化的逆回购操作是维稳资金面的关键。
值得注意的是，央行行长易纲18日也在陆家嘴论坛上表示，疫情应对期间的金融支持政策具有阶段性，要注意政策设计要激励相融，防范道德风险，要关注政策的后遗症，总量要适度，并提前考虑政策工具的适时退出，「展望下半年，货币政策还将保持流动性合理充裕，预计将带动全年人民币贷款新增近20万亿元，社会融资规模的增量将超过30万亿元。」