日本東京地下鐵東證上市立新里程碑 擬多角化經營

东京地下铁公司社长山村明义领取上市通知状，敲钟庆祝公司上市。 路透社

日本东京地下铁公司（Tokyo Metro）今天在东京证券交易所Prime板挂牌上市，是继2018年软体银行后最大规模上市案，立下新里程碑，未来除了铁路事业外，也将朝不动产业、流通业经营。

日本放送协会（NHK）报导，东京地下铁公司（简称东京地下铁、东京Metro）由日本政府与东京都政府持股（分别为53.42%和46.58%），各自出售约半数持股，今天在东京证券交易所Prime板（原东证一部）挂牌上市。

自上午9时（台湾时间8时）起开始，投资人交易热络，到了上午10时许，以比每股发行价1200日圆高出430日圆的1630日圆订为开盘价。

在纪念东京地下铁公司挂牌上市典礼上，其公司社长山村明义领取上市通知状，主管们敲钟，庆祝公司上市。之后交易股价持续上涨，收盘价为1739日圆，公司市价逾1兆日圆，是继2018年软体银行后最大规模上市案。

随着此次上市，日本政府所出售的股份收入，将作为填补311大地震灾后重建财源而发行的「复兴债」偿还费用。东京都政府所出售的股份收入估计逾1620亿日圆，尚未决定用途。东京都政府表示，具体的金额确定后，将视财政需要，思考用途，今年之内会决定方针。

山村明义表示，「上市的开盘价比发行价高，显示这是东京地下铁受到很多人肯定。期待今后能受到利用的乘客、利害关系人的信赖，成为被选择、被支持的集团。上市后，可从股价等数字看出评价，有助员工士气」。

东京地下铁公司的营业额约9成是靠铁路事业，被媒体问及今后公司的成长战略时，山村明义则说：「COVID-19疫情蔓延期间，铁路事业业绩大幅滑落，深感公司应该有铁路以外的事业支柱才行，借由公司上市，今后将加强不动产、流通事业。」

东京地下铁的上市受到个人投资家（散户）关注，原本发行价要设定在每股1100日圆至1200日圆之间，后来因散户购买意愿强，于是发行价决定每股1200日圆。散户购股意愿高的原因，包括公司提示将给股东的多项优惠措施以及分红条件。

东京地下铁是1941年设立的帝都高速度交通营团（营团地下铁）民营化后，于2004年成立的特殊公司，是日本大型私铁之一。

东京地下铁的路线当中，有承接来自帝都高速度交通营团的银座线、丸之内线、日比谷线、有乐町线等8路线，再加上东京地下铁公司成立后开业的副都心线，总计9路线，经营路线长度195公里，2023年度运输乘客约逾23亿人次。

东京地下铁运输乘客人次仅次于JR东日本公司，但经营路线长度是JR东日本的约1/40，规模较短，但运输密度高。有市场人士分析指出，东京地下铁上市，因为公司知名度、铁路事业收益性高，加上股东分红条件好，所以颇受投资人青睐。

不过，也有投资人对于东京地下铁上市后的成长持慎重看法。因东京地下铁的营业额中，铁路事业比例占约9成，相较私铁等其他铁路公司，事业并未多角化经营。

东京地下铁正开始加强不动产事业、流通业的经营。比如，利用在东京地下铁乘客多的涩谷车站、原宿车站等地附近，与其他公司共同开发商业大楼、办公大楼。此外，取得直通车站的地下通路的土地、进行不动产开发等，以地点交通便利为强项，可增加租赁收入。

山村明义接受日本经济新闻专访时被问及东京地下铁的强项。他回答说，日本有利用铁路作为交通工具的国民性，日本是个铁路重要度极高的社会，东京可说是铁路所孕育出来的都市。

东京地下铁拥有东京都心（市中心）交通网，也与行驶于郊外的其他铁路公司互通，总延长距离达556.6公里，是民众在生活、商务上不可或缺的交通网核心。

山村明义说，预估东京都心（市中心）人口在2035年前增加，加上车站大厦周边重新开发、访日外国客增，需求增加。东京地下铁还计划延伸乐町线、南北线，预计2030年代中期开业，借由连结性的提升，旅客将增加。

在东京，除了东京地下铁以外，还有东京都政府经营的都营地下铁（有浅草线、三田线、新宿线、大江户线等4路线）。

至于双方是否整合，山村明义表示，服务整合非常重要，乘客利用东京地下铁与都营地下铁时，会因为导览说明等的不同，让旅客难以辨别。过去，双方在自动购票机、导览牌上共通化做出努力，也整备互相转搭用的升降梯、手扶梯等，但双方各自经营，目前不认为经营整合是议题。