日本央行换帅！首要任务不是稳住日圆、控制通膨？内幕曝光

（图／今周刊提供）

日本央行新总裁植田将要主导退出量化宽松，但是他既得「倾听市场」，又不能触发股汇债市的剧烈波动，植田会是当今全球最难做的央行总裁。

4月9日，71岁的植田和男预计就将接下日本银行（日本中央银行）总裁的大印，成为日本战后第一位经济学者出身的中央银行总裁。

植田头上顶着麻省理工学院经济学博士光环，是美国联准会前副主席史丹利．费雪的入门弟子，费雪「央行总裁班」的最新成员，而植田和男接下的却是堪称全世界最困难的央行总裁任务。

他面对可能撼动日本经济基石、甚至危害全球金融稳定的巨大风险。日本央行历任总裁黑田东彦、白川方明等人用史无前例、长达22年的量化宽松政策，改写了总体经济与货币银行学的教科书。如今，植田和男必须拆解前任留下的地雷，引导日本重回正常轨道。植田如何做好「具有日本特色的央行总裁」，是麻省理工学院与所有经济学课堂上正在书写的最新教案。

植田和男上任的第一天，打开办公室大门看到的会是五条在强风中摇晃的钢索。

第一条：剧烈波动的日圆汇率。第二条：不受掌控的通货膨胀。第三条：危害金融安定的对冲基金秃鹰。第四条：欲振乏力的经济增长。第五条：暴增的政府支出。这五条钢索彼此纠结，相互干扰，且受到国际情势剧烈变动的影响，植田和男必须在这五条钢索之间维持平衡，需要极为高超的特技。

购买力贫弱 央行总裁亦有感

日本在1990年泡沫经济破灭后，经历了失落的10年、20年，如今已经进入失落的30年；虽然日本企业依然征战全球市场，日本社会仍是全球最安定、平衡且细致的象征，但是，经济规模从仅次于美国，掉到全球第三；日圆汇率经历去年的剧烈贬值，德国以及正在急速成长的印度紧追在后。

日本的人均国民所得（GDP per Capita）去年跌至全球排名第29位，被台湾超越，而韩国紧追在后，更只有美国的45％。劳动生产力（以每名劳工每小时实质商品与劳务产出）的排名，则在七大工业国当中垫底甚久。

1990年代之前，日本人曾经是全球各国羡慕的「富豪」，如今则不论在台北林森北路的日式酒吧、巴黎香榭大道的奢侈品旗舰店，或是日本自己的连续剧主角，日本富豪的形象已消失殆尽，取而代之的是消费力甚低、为了柴米油盐奔波的平庸国民。

日本的政治家们当然用尽手段想要扭转「失落」的趋势，中央银行的货币政策则被他们当成刺激躺平国民的「特效药」。

（本文作者为纽约大学金融硕士， 曾任金控公司副总经理）