日銀超寬鬆退場…再等等

日本银行（央行）本周将召开决策会议，彭博资讯对经济学者的访调结果显示，多数受访者都认为日银仍将维持负利率、及现行的公债殖利率曲线控管（YCC）政策。彭博经济学者认为，日银超宽松政策要到明年7月才会退场。

日银总裁植田和男及副总裁冰见野良三最近的谈话，被一些投资人视为日银即将取消YCC政策的预告，但彭博经学者认为市场可能误解了两人的用意。日银官员其实在为明年货币政策的漫长转型过程铺路，最可能的时机是明年7月。

彭博经济学者预测，日银明年上半年将会按兵不动，直到完成政策检讨，并能评估「春斗」年度工资谈判的进展之后，才会取消YCC政策。

植田预料将利用19日决策会议的机会，对外说明日银不急于络结YCC及负利率政策。

植田已经着手检讨超宽松政策，但整个过程将费时甚久。而且，最近经济数据显示消费支出正在回降，通膨也在降温，都不支持日银宽松政策现在就可能「退场」的论点。

日银不仅要看到「春斗」的结果，还要看劳资双方谈定的加薪幅度如何落实到一般员工身上，这可能要等到明年7月才会反映在总体经济数据上，以免在终结YCC之后，经济数据却令人失望，反而损及日银的信誉。

彭博经济学者预料，日银打算利用政策检讨中所发现资讯，来支持政策转向。日银下次政策检讨预订于明年5月开始，因此日银只可能在完成检讨后才会行动。