瑞銀：台股今年上看19,920點 半導體將溫和成長

台股。联合报系资料照片／记者曾吉松摄影

瑞银29日举行2024全球经济暨台湾产业趋势记者会，瑞银台湾证券策略师暨非科技产业分析师陈玟瑾指出，台股今年可望延续去年的强劲涨势，加权指数年底预估价位为18,450点，全年最低可能落在16,450点，乐观情境上看19,920点。如果指数有拉回，建议投资人可以逢低买进。

陈玟瑾认为，就族群来看，今年成长股及景气循环股表现可望最好，高殖利率股也有机会，但现金股利殖利率要有4%以上才有吸引力。电子股中，看好先进制程半导体、记忆体、后端封测、人工智慧（AI）周边应用等；传产则是较看好服装制造业。在高殖利率股方面，看好电信股、寿险股等。

瑞银投资银行台湾研究主管艾蓝迪 （Randy Abrams）则表示，2024年亚洲科技产业将迎接温和的复苏。亚洲科技股股价表现落后美国科技股，建议逢低可以承接。

艾蓝迪认为，台积电（2330）的展望强劲，今年营收预估可成长20-25%，将受惠于AI需求强劲成长、来自于英特尔的三奈米订单、定价策略优势等。不过，其他公司财报不够亮丽，如英特尔、意法半导体、德仪等。

艾蓝迪认为，今年科技业需求将稳定复苏，而非快速复苏。边缘AI虽然前景佳，但将是2025年的投资主题，而非2024年的主题。今年将有更多新品问世，为边缘AI的应用铺路，包括高通和联发科（2454）推出新晶片、微软推出Win12等。下一个触媒则是苹果的大型语言模型（LLM）。

在智慧机方面，艾蓝迪认为，安卓会优于iPhone。去年第4季的安卓智慧机厂营收年增率已翻为正值，但iPhone族群仍为负值。安卓智慧机重拾成长动能，今年可能抢占iPhone市占率。

艾蓝迪预估，今年智慧机出货可望年成长3%，PC则成长2-3%。瑞银看好云端AI的成长，上半年供给会设法赶上需求。下半年供需可望较平衡。至于汽车及工业方面的应用，仍在进行景气末期的修正，到下半年才可望改善。

在估价方面，艾蓝迪指出，亚洲科技股仍落后美股，去年费城半导体指数大涨65%，但台股只大约涨25%，台积电股价表现也落后。亚洲科技股基本面佳，将迎来温和但更长期的复苏，建议逢低可以承接。