瑞銀投資銀行鄧維慎 : 台灣已成為亞洲增長最強的經濟體

瑞银投资银行高级亚洲及中国经济学家邓维慎。(UBS/提供)

瑞银投资银行高级亚洲及中国经济学家邓维慎（William Deng）指出，台湾已成为亚洲增长最强的经济体。

邓维慎表示，台湾2025年第4季按季5.5%的经济扩张，是自1982年有数据以来最高增速之一，全年8.6%的增长则是自1989年以来最强。近年较强的年度增长往往是在前一年下滑后出现，但2025年的亮眼表现却是在2024年已强劲的基础上再进一步。

邓维慎说： 「与其他经济体相比，尽管台湾的人均GDP已属高位，2025年仍成功超越越南，成为亚洲增长最强的经济体，甚至可能是我们覆盖范围内全球最亮眼的经济表现之一。我们进一步上调对台湾2026年GDP增长的预测至6.9%，高于目前市场共识的4.0%。」

邓维慎表示，外部需求是台湾经济成长的关键驱动力，无论是在最近一个季度还是2025年全年都是如此。科技产品领域主导出口成长，占全年出口总额成长的97%，其中67%来自于自动化资料处理设备及零件（ADP）的出口。这反映台湾作为主要云端服务供应商（CSP）人工智慧硬体供应商的领先地位。基于需求面分析的初步估计表明，人工智慧相关需求可能贡献约5.7个百分点，或约占全年GDP成长的66%。

邓维慎指出，在瑞银《2026-2027年全球经济与市场展望》中，探讨了人工智慧蓬勃发展的情景，并假设生产力在2026年就已开始加速提升，到2027年将推动经济成长率提升一个百分点。鉴于台湾作为核心人工智慧硬体供应商的主导地位，预测在人工智慧蓬勃发展的情境下，台湾2026年的GDP成长率可能达到6.7%；更可能将成长率预期修正为6.9%，但这并不代表已经将人工智慧蓬勃发展的情境纳入考量。如果人工智慧蓬勃发展真的发生，未来两年​​台湾的经济成长率可能会进一步加速至8.5%以上。另一方面，人工智慧发展趋势若受到冲击，将对台湾的经济成长造成显著拖累。尽管如此，台湾的公共债务远低于法定上限，且远低于其他地区，整体经济贷款成长呈下降趋势，这为政府和相关部门提供空间，使其能够推出大规模财政刺激措施，并透过信贷扩张来缓解这种下行情境的冲击。