上季财报20日揭晓，万众瞩目 市场看衰 辉达营运成长估放缓

辉达预定美国时间20日公布上季财报，因供应链出货不顺，市场预期营收获利成长放缓。图／美联社

辉达近五季营收获利成长

辉达（NVIDIA）预定美国时间20日公布上季（8至10月）财报，因为供应链出货不顺，市场预期辉达上季营收329.5亿美元，若以去年度同期营收181.2亿美元推算，上季营收年增82％，小于前一季的122％年增幅。预期上季每股税后纯益（EPS）年增84％，小于前一季的152％年增幅。

辉达B系列出货是市场关心重点，由台厂大型OEM/ODM业者广达及鸿海法说会指引来看，GB200初期贡献度仍不高，放量时间点将落于明年首季度。但辉达明年下半年将推出小改款GB300，提供更高的设计弹性，加速Time to market时间。

微软、亚马逊、Meta等科技巨头明年数据中心资本支出将成长24％、达2,820亿美元，为辉达Blackwell平台销售提供支撑。

业者预估辉达年底将发出约20万颗之B200晶片，但完成系统级组装时程会再往后，从台系组装大厂说法能看出端倪；如鸿海AI机柜零组件已通过客户认证，2025年可望导入机柜交货、广达指出第四季有机会小量出货GB200、明年第一季中逐步放量。

市场仍对明年辉达成长维持乐观，然成长动能将随基期推高、逐步趋缓是不争的事实。盘点明年下半年B300/B300A将是市场关注焦点，特别是GB300 NVL72设计将放宽，容许客户导入供应商，如PCIe switch NIC供应业者Astera Lab就有切入机会。

辉达自去年度第四季（今年1月底止）来营收成长率逐渐缩小。花旗集团分析师马利克（Atif Malik）近日预警，辉达上季及本季财报都可能不如预期，主因供应链受阻将暂时影响辉达业绩，但仍旧看好Blackwell晶片需求，将辉达目标价从150美元调升至170美元。