升息延后 日股有望冲4.7万点

汇丰（台湾）银行资深副总裁李胜凯表示，日本因市场缺工，加上日币贬值推升通货膨胀，自2022年4月以来CPI年增率稳定在2％目标之上。今年日本大型企业与工会「春斗」劳资谈判后，平均加薪幅度达5％，市场通膨预期升温，日本政府拟宣布脱离通缩。

李胜凯指出，日本央行在4月会议，上调日本今、明两年核心通膨预估值至2.8％与1.9％，预期在今年第三季将升息15个基点，明年再升息50个基点，今、明两年的政策利率将来到0.25％，明年为0.75％。

李胜凯进一步说明，虽然日本进入升息循环，但仍为实质负利率，民众理财重心由储蓄转向投资。与此同时，日本政府修改投资法规，今年起永久取消日本个人储蓄帐户（NISA）的股利及资本利得税，鼓励一般民众投资。由于薪资提升带来的再通膨趋势将利好消费类股。

渣打银行财富管理认为，日本央行目前仍维持相对宽松立场，日圆相对维持在低档，加上企业盈余稳健、公司治理持续改善，以及相对于美国股票更低的评价面等因素，对于外国人来说有诱因，将继续支持日股表现。预估今年日股有机会冲上4.7万点。

法国巴黎银行财富管理分析，日圆贬值会刺激企业利润增长，据分析资料显示，当日圆兑美元贬值至155，企业的每股盈余（EPS）会成长12.9％，即使日圆升值到145，EPS仍有9％的成长空间。