市场波动延续 债息收益聚焦

图／本报资料照片

非投资级债概况

全球受惠薪资成长与超额储蓄支撑，消费动能尚未明显趋缓，短期内经济出现衰退机会偏低，在市场波动持续当中，投资人可聚焦债券利息。

富兰克林华美优选非投资级债券基金拟任基金经理人余冠廷认为，目前高利率环境延续、景气成长仍保有弹性；主要国家劳动市场仍偏紧，通膨难以迅速降温，央行很难立即转向。若利用双B级债券，有助分散股票的波动性，增加固定收益。

日盛全球创新科技非投资等级债券基金研究团队指出，非投资等级债券企业的基本面明显好转，在相对于公债及投资等级债券更具利差收敛空间。可关注财报逐季优异及营运展望乐观的企业，例如电脑、半导体、金融科技及防毒软体相关等，产业前景看好并具有信评调升题材的非投资等级债券。

安联投信表示，目前信用债收益率仍明显较公债为佳，且信用基本面仍算稳健，在投资时建议可聚焦信用债，并在上半年以追求息收为债券投资上的主要目标，不过同时也宜留意，因景气衰退的疑虑仍未完全消除，建议仍应以较具较佳评级的信用债券为主，降低相关潜在风险；最后，因今年的金融市场应会持续受到货币政策的影响进而产生波动，也应做好波动度管理。

台新策略优选总回报非投资等级债券基金经理人李怡慧表示，目前非投资等级债市场殖利率来到历史上高水准，非常具有吸引力，高殖利率足以补偿风险损失，是很好的进场点位。此外，目前违约率尚未拉升，但债券价格已经被过度抛售，建议逢低布局基本面佳的公司债。

施罗德（环）环球非投资等级债券经理人Martha Metcalf指出，就非投资等级债来看，可以关注银行、能源等产业。银行业资产负债表可说是数十年来最佳表现，且受惠目前高利率环境。而能源产业，过去几年去杠杆化也让产业体质转佳，同样可聚焦成长性。