《台北股市》凯基投顾：2025年采波段策略 「涨舍得卖、跌要敢买」

凯基投顾总经理郑宗祺表示，台股将由2024年特快车在2025年变成普通车及云霄飞车，指数目标较2024年最高点约再高千点。整体而言台股有机会维持多头格局，主因全球经济尚属稳健、AI企业获利持续亮丽支撑台股、降息循环有利股市以及资金动能充裕，预期指数有机会创新高但空间有限，走势如同普通车，速度慢且常常停车，因为台股已连续两年均大涨3成上下、2025年企业盈余成长放缓、台股目前评价偏中高位。并且因为通膨降温出现停滞、美国降息循环可能时间缩短幅度缩小、再加上宛如川剧变脸的川普重入白宫，2025年台股也将宛如云霄飞车般震荡幅度加大，操作难度也将较2024年提高。建议投资人2025年的投资心态不是期待指数创多高，而是把握震荡创造的区间操作机会，投资策略要掌握两个重点「涨上去舍得卖、跌下来要敢买」，不是如同2024年抱越久赚越多，而是改成波段操作方式，逢高时舍得调节，拉回时要敢于进行布局。

「凯基股股涨」节目首席分析师许高铭认为2025年最大重点还是AI，但与2024年只要有AI题材就鸡犬升天不同，2025年一定要精挑细选，选股原则是除了要有优异获利成长也要评价不贵，此类标的两种类型，第一种是股价还没完全反应企业获利成长动能，第二种是股价已经涨过但又回档使评价回到合理、便宜，成为很好的介入点，值得关注的AI次产业有测试、伺服器、云端服务、散热液冷、铜箔基板及AI ASIC设计服务等；在非科技股可以密切关注两个主题，一个是搭上川普提出「让美国再度伟大」，受惠美国制造的重电、工具机、生技产业，另一个是在2025年台股震荡加剧情境下将吸引资金进驻的高股息股，如具有寿险与银行双主轴金控股或获利稳健评价不贵的传产高息股。

以短期间来看，通常台股在年底年初容易有季节性行情，此期间投资人可偏多操作，但应留意2025年第一季可能出现转折，因从获利成长预估来看，第一季是明年单季获利的高峰期，接下来第二、三季在随着获利年增率往下，更重要的是美股自11月初川普胜选迄今都在反应川普行情而表现优异，然川普1/20将正式就职，届时难保不是利多出尽而导致转折点提前于年初出现，建议投资人除了把握眼前季节性行情，也要留意年初、第一季转折。