《台北股市》永丰投顾：明年高点落在H1、FED恐H2暂缓降息

至于货币政策方面，永丰投顾认为FED在明年上半年的1、2季各降息1码，而下半年随着关税议题发酵，FED将停止降息，但还不致于反向升息。至于人民币方面，预估将持续贬值，兑美元将贬值至7.6元；而日圆方面，明年走势则是升值，预估区间在136~151元之间。

永丰金首席经济学家、永丰投顾董事长黄荫基对明年台股行情的预估，以台股2025年获利预估EPS 1410元计算，台股在过去10年本益比区间在15倍至19倍对，对应指数21000点至26800点。

「台湾尚勇(Premier 12)」是科技产业，2025年目前能见度最高的产业仍是AI相关的供应键，预估明年首季在GB200放量，且美国CSP业者资本支出推估仍有20%以上的年增率，包含先进制程、CoWos、ASIC、ODM、测试需求、载板、Switch都将受惠，商机皆仍有高双位数增长。相关供应链无论就能见度与成长性仍是最高，另可留意因AI崛起所带动的网安资安需求。

此外，车用电子的渗透率持续提升，可关注车用电子的复苏回升时机。传产族群投资聚焦两大类股，一是降息受惠股，一是优质高息股。在降息受惠股方面，对利率敏感度高，预期降息后，可望激励零售如服饰、鞋子的需求。品牌重视ESG规范，台湾代工厂商产地多元布局且符合ESG规范，制鞋供应链于品牌厂的渗透率，可望进一步攀升带动接单续扬。在高息股部分，聚焦供需结构正向的优势企业，以价值布局货柜及航空产业。