台积电狂涨直逼外资目标价 新一轮调升潮引遐想

外资圈对台积电股价后市抱持高度信心，除花旗环球与汇丰证券赋予的推测合理股价来到千金级天价，多家外资券商都给到900元以上，随台积电22日冲上864元，瑞银、摩根大通证券赋予的900元股价预期就在眼前，摩根士丹利、美银、野村、高盛证券等给出的900元以上股价估值，也进入到射程范围内。随台积电股价攻势再起，法人不排除触发外资新一轮目标价调升潮。

摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿指出，辉达身为全球AI发展领导级厂商，最新一季财测象征AI伺服器供应链出货强度，大摩目前的预测是，辉达本季营收约为260亿美元，与市场预期相近，买方法人（buy-side）的预期则已上看280亿美元。大摩推估，台积电2024年来自AI相关需求约占营收总额的15％，因此，辉达的财测数字势将左右台积电股价短期表现。

瑞银证券台湾区研究部主管艾蓝迪（Randy Abrams）估计，台积电来自辉达的营收比重将节节高升，从2023年的8.5％占比，至2024年上升为11.4％，2025年达到14.4％；来自AI特殊应用晶片（ASIC）的营收贡献比重，则会从2024年的11％，跳增到2025年的16％。

瑞银进一步推算，台积电代工的晶片在辉达伺服器内含价值持续提高，由每台A100 HGX的6,000美元，提高到H100／B100 HGX的10,500美元与17,400美元，到了GB200系统时，更是上看17.8万美元，呈倍数跳跃式增长。

摩根大通证券台湾区研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）针对台积电短期营运提出，受惠iPad M4晶片放量，新iPhone初制晶圆，以及高通与超微（AMD）处理器提前备货，3奈米制程的动能本季将拉升；5奈米制程受惠各种AI加速器需求，可维持强劲表现。