台積目標價 大摩喊860元

摩根士丹利（大摩）。 美联社

摩根士丹利（大摩）证券继3月初调升台积电（2330）目标价至850元后，由于看好台积电后续受惠苹果AI训练用晶片急单报到，及高阶M系列晶片需求增加，再将目标价调升至860元，维持「优于大盘」评等。台积电昨（22）日拉尾盘惊险翻红，终场上涨1元、收785元，改写历史收盘新高价位，市值达20.3兆元。

大摩半导体产业分析师詹家鸿指出，根据近期供应链调查显示，台积电的InFO-LSI产能需求出现显著成长，而这原先主要是用于苹果M2 Ultra晶片，目前已用于Mac Studio和Mac Pro等高阶Mac PC中。看好随苹果用于AI训练晶片的需求浮现，订单有望抵销iPhone需求疲软所带来的3奈米订单削减。

詹家鸿表示，苹果占台积电收入20％至25%，而台积电为苹果AI的关键推动者和受惠者。展望后市，考虑到M2 Ultra订单的显著增长，与相对稳定的PC终端需求，认为苹果内部的AI伺服器将为5奈米M2 Ultra或将来3奈米M3 Ultra的需求带来驱动力，预期这将为台积电带来低个位数的收入。

因此，詹家鸿将台积电2025年与2026年的每股税后纯益（EPS）预估值分别上调2%与1%，据此将目标价由850元上调至860元，维持「优于大盘」评等，并重申台积电为产业涵盖范围内的首选标的。

事实上，这次是大摩今年来第四度调升台积电目标价。继3月初调升至850元后，本次则上调至860元，超越摩根大通（小摩）的850元，成为外资圈中第四高价，而乐观情下维持上看1,080元，仍为外资圈中最高乐观预期。