碳酸锂：24 年 12 月 25 日行情及分析

【2024 年 12 月 25 日碳酸锂市场行情分析】2024 年 12 月 25 日，碳酸锂主力合约 2501 开于 78000 元/吨，收于 77500 元/吨，当日收盘价较昨日结算价收跌 0.46%。当日成交量为 118205 手，持仓量为 163546 手，较前一增加 2793 手。所有合约总持仓 366959 手，较前一减少 3045 手。当日合约总成交量较前一减少 6779 手，成交量减少，整体投机度为 0.42。当日碳酸锂仓单 50425 手，较上个增加 816 手。盘面：当日碳酸锂开盘后震荡下跌至早市结束，午时开盘后依旧围绕日均线震荡，最终收跌 0.46%。碳酸锂现货：根据 SMM 数据，2024 年 12 月 25 日电池级碳酸锂报价 7.435-7.685 万元/吨，较前一下跌 0 万元/吨，工业级碳酸锂报价 7.185-7.285 万元/吨，较前一下跌 0 万元/吨。库存方面：根据 SMM 最新统计数据，现货库存为 10.82 万吨，其中冶炼厂库存为 3.69 万吨，下游库存为 3.30 万吨，其他库存为 3.83 万吨。供应端：前期高位套保维持利润，锂盐厂积极生产，辉石端、云母端、回收端均带来较大增量，冲抵了盐湖端的减量，同时代工厂开工率较满；使得碳酸锂重新累库，贸易商加速出货，锂盐厂挺价无力。成本方面：锂盐厂开工率处高位，对高品位锂辉石需求较多，但现货锂精矿流通量不足，国内高品位现货锂辉石价格并未随锂盐价格下行，成本支撑仍存。需求方面：受到抢出口等因素影响，12 月磷酸铁锂市场展示出强劲需求和生产的稳定性，市场乐观认为高排产将延续至一季度；各项地区政策补贴，叠加国内重要会议后或继续落地相关政策，均带来需求增量；不过当前处在与下游博弈明年长协签订的阶段，尽管多数材料厂减亏期望强烈，均有挺价意愿，但挺价难度较大，加工费整体相对稳定，若加工费涨价诉求无法实现，或将影响后续排产，关注磷酸铁锂招标消息的披露。观点：消费端表现仍较好，但供应增长也较多，去库进程中断，开始小幅累库，下游材料厂仍以长协为主，采买情绪一般，即使备库也难以扭转过剩格局。短期供需双增，上有顶下有底，宽幅震荡为主，预计盘面保持在 75000 元/吨附近震荡，或可考虑卖出宽跨式期权。策略：中性，区间操作为主。风险点：1、供应端不可抗力，供应不及预期，2、消费端超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。