特別股基金 攻守兼備

投信法人指出，在政策环境对产业正向之下，特别股是稳健型投资人现阶段想兼顾波动管理、收益来源、产业配置等需求的布局标的。 （路透）

川普即将重返白宫，由于其主张减税、减少监管、活络并购等政策对金融业相对有利，而特别股多由金融业所发行。投信法人指出，在政策环境对产业正向之下，特别股是稳健型投资人现阶段想兼顾波动管理、收益来源、产业配置等需求的布局标的。

群益全球特别股收益基金经理人张谚祺表示，市场担忧川普当选后的关税等措施将导致通膨重新加速，但考量川普上任后任命内阁到实际执行关税仍需一段时间，且殖利率已部分反映关税叠加发债议题，后续上行空间有限。

尤其川普主张的另一政策立场为放松金融监管，并购活动有望回温，在市场活跃度提升下可望带来潜在获利，相对有利金融业与其所发行的特别股表现。

投信发行特别股基金表现

张谚祺指出，以特别股主要发行产业美国银行业来看，第3季美国银行的资本比率大多数较第2季增加，主要是因获利强劲加上殖利率下降，带动帐上金融资产价格价值回升。在企业体质稳健下，其所发行的特别股品质无虞。整体来看，在发行企业体质健康、政策环境顺风，加上特别股也具有收益优势，现阶段其殖利率水准接近非投等债，有望吸引资金配置，后市表现值得留意。

根据彭博统计，截至12月4日止，ICE固定收益特别股指数殖利率已突破6%、来到6.13%，加上受到这波美债殖利率窜高影响，特别股价也回落到相对低的位置。

展望2025年全球特别股产表现，新光全球特别股收益基金经理人简秀君表示，目前波动度低、高殖利率的大型特别股标的，例如金融、通讯、公用事业特别股，趁股价回跌，已出现中长期投资价值。

搭配产业趋势向上的价值型可增益资产，例如医药、医疗保健类股，透过具防御型产业的特别股部位，可混搭抗股价波动的防御型配置。

简秀君认为，在降息初期阶段，进场布局全球特别股基金，可以掌握「高殖利率」及特别股价格跌深后的「低估值」两大契机，透过优先选择具备可增益资产的全球特别股基金，采不同特别股资产混搭，可以组建跟涨抗跌的资产组合。