特别股基金 酝酿反弹回扬

特别股基金与ETF表现

近期高通膨、联准会（Fed）加速升息、俄乌冲突、大陆疫情加剧供应链压力冲击，市场恐慌情绪弥漫，近一个月股债双挫，特别股也受波及回档，尽管短期不确定性仍环伺，投资信心不稳，但特别股因为企业获利仍佳，及具高息二大优势，景气无衰退疑虑，特别股基金后市可期。

群益全球特别股收益基金经理人邱郁茹表示，美国通膨预期自高点回落，除意味着高位可能已过，也代表Fed再持续加大紧缩力道可能性降低，美债殖利率短期间大弹机率也有所下滑，后续通膨预料持平或趋缓，特别股走势将展开反弹回扬。

第一季己发布财报企业有高达82％优于预期，较过去五年均值的77％上扬，其中金融业获利优于预估幅度，仅次于公用事业与原物料产业，代表特别股主要发行主体的金融业前景仍佳。

柏瑞特别股息收益基金经理人马治云分析，从价值面来看，经济仍呈现稳健上升态势，带动特别股信用利差缩窄，吸引中长期价值型资金逢低进场，虽然通膨还在高位，但已出现下降讯号，实质利率转正，将使固定收益证券受惠。

投资策略上，马治云建议，短期视市场状况持续谨慎挑选投资价值较好标的，逢震荡加码跌深的特别股，并保留弹性调整利率风险空间。特别股产业配置以银行、保险业为主，偏好信评较高标的、整体信用风险较小，但仍需留意美国通膨和升息步调，及俄乌战争发展，市场波动风险未除。

邱郁茹认为，后市升息环境下，高利率投资标的较能抵御利率走升风险，尤其今年来特别股价格快速下跌后，目前收益率6.3％，在景气维持复苏的情况下，相对具吸引力，后市回稳可期。

至于次产业包括大型金融与公用事业表现，相对值得留意，并可适度搭配受益于景气复苏的产业如不动产、工业、消费等。