投资跟着国家走！紧咬3兆美元全球国防大饼　航太防卫产业强势崛起

图文／镜周刊

投资跟着国家政策走准没错！尤其是全球主要大国都一致认同的航太防卫科技产业，更是受惠各国积极增强国防实力而有明显表现，在精密技术护城河高、龙头企业寡占、股价波动度低等因素相乘下，备受高度关注。

「美国总统大选结果，虽决定谁将摇身一变成为国家政策扶植的镀金产业；但有一类产业，根本不受外部因素干扰，不论如何都会获得全球国家级规模的资金挹注，那就是国防、航太和军备类族群。」投资达人谢晨彦一语道出，在乌俄战争后，全球国防预算激增的实况。

国防预算　超车AI

根据斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）资料显示，全球国防预算在2023年是2.44兆美元，预估到2030年上看3兆美元，届时将领先全球智慧手机、AI和半导体三大产业市场规模总和的2.8兆美元。

而今最夯的AI运算能力，让航太科技及军备品快速科技化，像是无人机（载具）、隐形战斗机等尖端武器系统，都成了产业核心；专家指出，在高度需求下，该产业具备订单稳定、国家政策和资金支持、技术护城河高和低波动等特性，值得关注。

近几年全球主要国家都大幅提高国防预算，以美国来说，预计在2027年达1.2兆美元，欧盟则将成长至4,116亿美元，日本也预计投入43兆日圆；统计2023年各国国防预算已占全球GDP约2.3％。

美国国防部在2021年年度报告指出，一台战斗机从研发、制造到维修的生命周期长达50年，也就是说，相关产业因后续维修问题，皆能保证有源源不断的订单现金流。

▲国防设备供应商洛克希德马丁研发的F-35隐形战斗机，生命周期长达数十年。（图／翻摄Lockheed Martin flick）

龙头寡占　没有对手

「国家级的资安要做到滴水不漏，难度非常高，打入航太防卫供应链的公司都是全球最顶级的。」谢晨彦指出，例如洛克希德马丁（Lockheed Martin，LMT）的F-35隐形战斗机和海马斯系统、雷神的爱国者防空系统，在业界几乎没有对手。

▲全球主要国家倾尽全力发展航太尖端科技，产业发展爆发力极强。（图／ILA Berlin提供）

而除了一般的军备硬体外，各国也积极升级航太防卫科技装备；美国防部2022至2027年编列的国防预算里，就把研发项目集中在空中系统、太空基础设施和高超音速武器，可预见国家航太防卫实力成为关键领域。

摊开全球国防航太防卫供应链，美国无庸置疑是世界第一军事强国，各国所需要的武器、军需品、维修零件、能源，多数都购自美国；不过，近年全球的版图也悄悄起了变化，元大投信观察，「美国正积极寻找亚太地区的合作伙伴，尤其是航太防卫科技，未来爆发力指日可待。」

▲9月底，美国奥克拉荷马州能源厅长Ken McQueen（左1）率领8家无人机业者来台寻求供应链伙伴。（图／翻摄经济部官网）

以无人机为例，在乌俄战争立下战功后，美国就开始积极打造非红（非中国制）供应链；9月底美国奥克拉荷马州能源厅长Ken McQueen也率领8家无人机业者，来台寻求供应链伙伴。

再放眼亚太地区的航太科技供应链，日本、韩国和台湾为高阶技术生产指标国家，像是日本的三菱重工，就以精密的工业技术和装备制造为亮点，而韩国的韩华航太主打高性价比，至于台湾则有晶片龙头厂台积电，是全球防卫晶片代工龙头。

长年稳赚　超越美股

「政策就是趋势，尤其是延续好几年的重大政策，只要企业拿到政府订单，投资人买进都可以赚到上涨行情。」投资达人股添乐专盯政府政策，「做政府的生意稳赚，订单接不完，投资方向不会偏移。」

放眼全球，国防产业龙头公司仍以美国为主，例如：洛克希德马丁、雷神（Raytheon Technologies，RTX）、波音（The Boeing Company，BA）、诺斯洛普格鲁曼（Northrop Grumman，NOC）、通用动力（General Dynamics Corporation，GD）等。「只要各国持续增加国防预算，这些手握政府大单的公司一定受惠。」美股达人强调。

进一步摊开产业类股表现，自乌俄战争后，全球航太防卫科技龙头公司的累积报酬率，遥遥领先代表美国科技股的那斯达克综合指数；此从同期间那斯达克指数累积报酬率37％，台积电66％、奇异222％、辉达411％、三菱重工571％和韩华航太572％即可看出。

▲政策就是趋势，想赚政府生意的钱，美股有多档追踪美国国防航太产业的ETF可参考。（图／翻摄NYSE脸书）

藉ETF　跟紧涨势

如果想要赚政府生意的钱，又不想单押个股，那么美股有3档追踪美国国防航太产业的ETF：ITA（iShares美国航太与国防ETF）、PPA（Invesco航太与国防ETF）、XAR（SPDR标普航太与国防ETF），近6个月报酬率都有双位数。

▲投资人想参与国防产业发展，除了美股ETF，也可留意国内相关主题型ETF。

若想吃到亚太地区红利，可考虑去年底发布的「NYSE FactSet全球航太与防卫科技指数」，该指数优势是重点成分股分散于欧美和亚太地区；统计至9月底，欧美地区成分股有洛克希德马丁、辉达、雷神、奇异、劳斯莱斯、莱茵金属、贝宜系统，亚太地区成分股则有三菱重工、川崎重工、石川岛播磨重工（IHI）、台积电、汉翔、韩华航太、LIG Nex1。

再回测2020年5月初到2024年9月底指数表现，报酬率为208％，几乎是那斯达克综合指数报酬率106％的2倍；此外，该指数一大特色是，和全球主要股市相关性低，就算是相关性最高的日经225指数，也仅0.63。因此，2022年在美国联准会大幅升息下，那斯达克指数全年跌幅超过30％，台股也跌逾20％，但该指数仍缴出正报酬的成绩。

另外，指数表现在11和12月最佳，平均报酬率9.4％和4.6％；国内投资人若想参与「NYSE FactSet全球航太与防卫科技指数」的成长，可留意预计11月下旬挂牌上市的元大全球航太与防卫科技ETF（00965），就能大赚航太防卫产业钱潮。

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