投资人看过来！ 外银看化工产业：下半年回归基本面
▲瑞银表示，下半年投资人可将注意力转回更传统的石油产业链基本面。（示意图／pixabay）
今年以来受到疫情影响，国际油市动荡不安，投资人关注后续布局方向，瑞银表示，下半年可将注意力转回更传统的石油产业链基本面，而持续攀升的油价，也能创造有利的市场环境。
瑞银表示，年初至今，投资人青睐成功切入其他领域的能源行业公司。不过，由于市场已开始消化这类特有题材，若投资人期望在2020年下半年跑赢该板块，可能需将注意力转回更传统的石油产业链的基本面。
展望今年下半年，瑞银认为，投资人可能会出现4大争论焦点，首先是若石油需求差强人意，如对新冠肺炎疫情的担忧重现，OPEC+的减产措施会否延续；第二，在封锁措施解除后，个别产品的需求会否超出预期，如一次性塑胶、汽油。
第三，由于内需和全球供过于求，今年冬天大陆气价的降幅会否高于预期；第四，在全球利润率承压的背景下，大陆油服工作量不断增加能否盈利。
瑞银预估，未来6至12个月，缓步上扬的油价将为一体化石油产业链创造有利的环境，但仍将基于公司或国家的特点，挑选个股。
由于部分亚洲市场气价可能低于预期，瑞银表示，将关注低成本石油生产商；对于炼油产业，则会避开过度依赖出口的公司（韩国、泰国），看好具有相对独立的国内市场和零售市场业务的公司（中国和印度），至于石化产业，偏好聚烯烃业务（PE、PP）。