外资点评送暖 半导体群雄劲扬

十档半导体股带头反弹

台股4日跟随美股脚步，与日、韩股一同展开强劲反弹，各族群涨势整齐，尤以半导体族群引领指数作用最大。台积电、联发科、日月光投控等大型指标股触底弹升，呼应多头派外资不离不弃的正向观点，惟股价续航力如何，法人仍密切关注美股动向。

台股半导体族群担纲指数反攻要角，由最大权值股台积电、IC设计龙头联发科领衔，像是日月光投控、联电、世界、力积电、信骅、祥硕、环球晶、南亚科等，股价全面跟进反弹。其中，外资近期对台积电正面看法最为整齐；联发科也得部分法人拥护，股价能否先收复600元整数关卡，牵动IC设计族群士气。

海通国际证券电子研究主管蒲得宇指出，通膨环境压抑终端需求，导致联发科股价回档幅度剧烈，产业需求受影响程度确实也超出预期，不过，站在未来六个月的基础上，预估产品循环将回复正常，站在未来一年的基础上，看好联发科握有市占稳定优势，加上5G、WiFi 6与7升级趋势续行，联发科营运仍将持续成长。

对应至目前股价位阶，蒲得宇认为，联发科股价经过一番修正，目前评价透露出吸引力，且现金殖利率诱人，维持「优于大盘」投资评等，推测未来12个月合理股价810元。

台积电近期接连获得众家外资力挺，力挺股价守稳400元整数大关，也暂时挺过市值10兆元保卫考验。高盛证券指出，台积电第三季各制程产能利用率依旧全满，估计营收以美元计价将达成财测中间值，然毛利率挟汇兑有利因素，可望来到60.9％，不仅优于第二季的59.1％，也大幅超越财测上缘的59.5％。

封测大厂日月光方面，麦格理证券指出，日月光投控在逻辑半导体市场的结构性增长，享有IDM委外代工增加趋势加持，市占率亦有所提高，都是长线营运动能所在，尽管消费性需求走弱，且库存调整恐要延续到明年上半年，看好日月光投控仍占据有利竞争地位。

从评价面来看，麦格理强调，以今年每股税后纯益（EPS）为基准，日月光投控本益比才5.5倍，是台股电子股中评价偏低的代表，就算用获利更差的保守情境假设来计算，本益比也不到8倍。