「微笑曲線」任永力料日圓升至130 日10年期債殖利率攀抵2％

「美元微笑」理论知名外汇分析师任永力（Stephen Jen）。Stephen Jen个人LinkedIn

早年提出「美元微笑」理论知名外汇分析师任永力（Stephen Jen）认为，联准会（Fed）一旦开始降息，日本央行也将会退出超宽松货币政策，将导致今年日圆走升，日本公债殖利率上扬。

Eurizon SLJ Capital执行长任永力发布报告说，日圆今年可能升至1美元兑130日圆，日本10年期公债殖利率可能升至1.5%-2%。 日圆周一交易在1美元兑148.10左右，日本10年期公债殖利率报0.71%。

任永力认为，日本央行总裁植田和男的重心将是重新调校货币政策，让央行可以在避免戳破日债泡沫的情况下采取行动。植田上周表示，日银日渐笃定可实现物价目标，这正是调整货币政策的先决条件。

任永力表示，考虑到许多日本银行业体质脆弱，各界已经习惯超低利率，日银可能会在国内通膨放缓时放松对殖利率曲线管控（YCC），而非收紧货币政策来因应高通膨。

他写道，当Fed开始降息时，日本央行更有可能从目前的负利率转向零利率政策并放宽YCC，因为这「将为日本公债市场提供最大程度的稳定性」。