先探投资周刊／谢金河：掀开8500点 天花板的下一步
【文‧谢金河】
众所瞩目的证所税调整方案，十五日由蓝营立委与财长张盛和金管会主委陈裕璋开会达成协议，得到的初步共识是八五○○天险取消，散户免征证所税，交易金额超过一○亿的大户，只课征千分之一的税，证交税仍维持千分之三，八五○○点的起征门槛将取消。超过一○亿的大户，如采设算制，只针对超过一○亿以上的部分加课千分之一的税，如采核实课税，则由国税局寄发通知。
大致上，这个共识可化解股市低量的疑虑，只是针对大户课税的部分仍然留一个尾巴。过去一年半，我对开征证所税可能造成股市量缩，影响台股量能的后遗症，已经讲了一年多，如今看到全国好几轮的困境，财金当局终于改弦易辙，算是迟来正义。
以五月八日台股当天大涨一○四·○三点为例，外资买卖金额达四八七·三一亿，占当天总成交值九五八·二八亿元的一半以上。外资享有发布讯息、掌握资讯，加上分离课税二○％，又免二代健保附加费，所有优势都集中在外资身上，但是，内资却备受打压。马总统口口声声公平正义，却让证所税带来更大的不公平、不正义。
现在修正的证所税，大致已回到原点，只留下一个尾巴，也就是给马总统的公平正义留个台阶下，也算皆大欢喜。只是大户仍有很多方案避税，政府能挤出的油水现不多。经过一年多的台股量缩，台股需要「造市者」，那些一年为台股创造几百亿税收的「大户」，不但没有得到「表扬」，还要「惩罚」，这也许是以后大家可以讨论的空间。
回到亚洲来看，东协市场仍是吸睛焦点。这次台菲冲突，台湾对菲律宾祭出经济制裁，但菲律宾并不放在心上，这与菲国经济大起有一点关系。从○八年以来，菲律宾股市开始展开大涨行情，从一六八五起涨，到日前涨幅达三三九％；而菲律宾股市十五日创下七四○二·二的历史新高，今年以来大涨二七·七％，也是亚洲涨势很「雄伟」的国家。
汇市成杀戮战场
今年以来，印尼股市写下五一一○·一七二的历史天价，涨幅一八·三九％；马来西亚在大选后也一度冲高到一八○六·二二的新天价，泰国股市也创了一六三○·○九的一九九四年新高价，印度股市十五日大涨四九○点，也冲出二○二四一的新高价。不过最吸睛的焦点仍是日本。
日经指数在十五日写下一五一○八·八三的高价，今年以来日经指数大涨四五·三四％，在全世界名列前茅。过去沈沈酣睡的日本突然奋起，这与安倍上台之后，全力主导量化宽松，彻底让日圆贬值有关。十五日日圆已见到一○二·七四的新低价，日圆遽贬，也让南韩、中国吃到苦头，而这也是未来台湾产业未来的新定位。
上银第一季只交出一·九九亿的净利，EPS只有○·八一元，对照高峰时期单季EPS达四·七元、四·七三元，这个落差很大。上银○九年上市，股价从二六元一口气大涨到四○○元，在台湾写下滚珠螺杆的传奇历史。但是来自中国的杀价竞争，加上日圆贬值的压力，上银开始面临沈重的挑战。
这一周是财报效应全面发酵，对股价带来的冲击，我们看到市场上出现一些大家想像不到的「黑马」，例如，过去一季EPS约○·二元的英业达，首季净利达一七·八一亿元，EPS○·五元，也让英业达股价在一四日强力拉出涨停板。主机板的微星首季EPS也有○·五元的好成绩，技嘉也有○·九七元的好成绩；国巨旗下的智宝首季赚了二九○○万元，EPS○·一五元，也对股价带来好的反应。另外，以伺服器电源供应器为主的新巨，首季净利一·二八亿，EPS○·八四元，立刻让股价拉出一记涨停板，季报成了股价调整的主轴。
营建股大赢家
营建推案量大的像兴富发首季交出三八·○八亿的好成绩，EPS六·三七元，华固赚了三一·三二亿，EPS一一·三二元，这三家公司成了营建股的超级黑马。
另外，也有一些惊奇之作，像是建国工程首季交出九·三二亿的好成绩，ＥＰＳ达二·五九元，总太建设首季净利三·六四亿，EPS也达二·七三元，尹衍梁旗下的润弘终于见到好成绩，首季净利二·一亿，EPS一·五六元。
另外，市场较不具知名度的联上发，首季净利二·五五亿，EPS也有一·七六元，有了文华苑入帐的达欣工首季有三·四二亿，EPS达一·五六元，吴宝田的名轩首季三·一八亿，EPS也有一·五四元。上柜的三发也交出EPS一·九九元的好成绩，而士林开发更是在市场预期之外，首季交出EPS一三·○八元的空前佳绩，股价连拉涨停。从首季季报的揭露来看，上市柜的营建股堪称是最大赢家。
第二个角度要检视，过去一些大涨特涨的个股，首季也大致交出好成绩，像脚踏车双雄美利达首季净利六·七八亿，EPS二·三八元，今年上看一个股本有望，巨大净利八·八六亿，EPS也有二·三六元。倒是最低价的爱地雅单季ＥＰＳ达○·六二元，这使得股价出现飙涨行情，意外成了黑马。(全文未完)
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