新品出货增温 金像电Q2业绩可望胜Q1

金像电（2368）受惠于笔电需求续强，以及伺服器新平台已小量开始出货，带动第一季营收创下历年同期新高，法人预估，看好Intel Whitley将从第二季开始逐渐增量，以及400G交换器也逐渐增温当中，因此乐观看待金像电第二季营运，业绩优于第一季表现可期。

金像电第一季营收57.8亿元、年增14.3％，产品组合为伺服器比重超过五成、NB约占二成、网通二成、其他产品约一成。法人指出，金像电今年营运亮点包括，笔电在疫情刺激下需求持续强劲，Intel Whitley逐渐增量、第三季正式放量，400G交换器动能显现，以及新跨入的burn-in Board测试板是今年新的营运成长动能。

NB方面由于疫情尚未舒缓，远距办公商机延续，同时各大厂也持续在推出新品当中，不少业者提出看法，认为笔电上半年需求无虞，甚至能见度已能看向下半年传统旺季，而金像电做为NB板主要供应业者之一，自然同步受惠。

伺服器部分，金像电近年积极拓展网通、伺服器等产品，目前伺服器成该公司营收比重最大的产品，随5G基础环境建设的需求不断开出，尤其物联网、车联网、云端资料中心等需求持续增加，金像电今年伺服器出货持续看好。其中，两大CPU的伺服器新平台问世，也是一大亮点，市场预期Intel Whitley二三季会逐季增量，及AMD Milan今年也有望会看到小量。

交换器方面，金像电虽然目前以出货100G为主，不过400G自去年第四季就已经有小量贡献，市场推测，网通厂第二季400G交换器将开始逐渐放量带动需求，相关供应链将受惠。

展望2021年金像电表示，看好伺服器和笔电续强，高阶新产品如Intel Whitley、400G交换器逐渐增量，以及新切入的半导体测试板，都是营运成长的新动能，虽然大环境仍有原物料和汇率等挑战，但整体展望仍维持乐观正面看待。法人指出，除了高阶产品出货看涨之外，产品持续升级带动板层数越来越高、用料愈高频高速，同时技术难度提升，有利于产品单价提升以及毛利贡献，预期该公司今年营运将维持成长态势。