新兴债卖压未减 全年资金动能由买转卖
上周主要债券基金全面呈现净流出，就连下半年来稳定吸金的投资级企业债，也终止了连九周净流入，上周转为净流出400万美元，高收益债也小幅流出400万美元。新兴债连续流出周数推进至第15周，上周净流出16亿美元，全年资金动能由买转卖，累计净流出逾12亿美元。
摩根投信债券产品策略长刘玲君指出，美国十年期公债殖利率直逼3%，已回复到2011年年中的水位，除了反应美国联准会调整QE政策的预期，成熟市场经济恢复成长轨道，提升市场风险胃纳量，进一步降低资金对债券的偏好度。
目前市场静待联准会政策意向，观望气氛浓厚，债券资金动能偏弱，刘玲君认为，在利率回归正常化的过程中，布局债券应挑选存续期间较短且有高收益率做保护的债券，在景气回升时将具有利差收歛空间，以高收益债为首选。
摩根新兴市场企业债券基金经理人史考特‧麦奇表示，在国际资金挪移的过程中，新兴债调节压力相对较大，因而造成价格下跌。根据历史经验，资金连续数周流出后，会开始出现单周净流入，建议先观察资金是否暂停流出，再观察是否转为连续3~4周净流入，若转为连续净流入，可视为这波资金外流的情况已经回稳。
麦奇认为，未来可以观察新兴货币走势，一旦近期波动剧烈的印度、印尼、巴西、阿廷等新兴货币走势回稳，显示新兴市场热钱外流情势趋缓，若再搭配美国QE退场时程确认，及金砖四国经济领先指标有所起色，新兴债有机会重回上升轨道。