星展银行第一季投资展望：资产配置可股六债四

星展集团资深策略分析师杨政龄指出，股票方面，尽管企业获利普遍呈现衰退，但股市评价面已经偏低，出现布局机会。市场选择上，星展相对看好美股、日股和亚洲股市，并认为大陆可望受惠于疫后重新开放带来的经济刺激；尽管欧股在2022年第四季表现强劲，但地缘政治依旧不稳定，因此对欧股评价维持谨慎。

个股部分，则看好能够敏捷因应环境变化的I.D.E.A产业，即：Innovators（创新者）、颠覆者（Disruptors）、推动者（Enablers）和适应者（Adapters）题材。

债市方面，因其兼顾收益与安全的特质，可在经济衰退风险上升时为投资人提供防御性保护，星展集团相对看好美国公债和存续期间介于3至5年、评级为A/BBB的投资等级信贷，并建议投资人应将另类投资纳入投资组合，而黄金仍然是重要的风险分散工具。

杨政龄强调，黄金和私募资产为投资组合风险分散器，预计黄金价格今年有机会来到1,950美元。另外，虽然不能幸免于充满挑战的总经环境，但长期而言，私募资产具有韧性。

外汇市场方面，尽管联准会政策趋缓，但美国在经济成长和利差上仍优于其他成熟市场，预期美元将呈现高档震荡；而在大陆重新开放的期待下，星展也相对看好亚洲货币。