陽明法說會／免驚！2025年全年度繞行好望角機率大 市場展望審慎樂觀

阳明海运示意图。 联合报系资料照片

阳明海运（2609）法说会策略长吴宜达表示，2025年不只是第1季绕行好望角，中东地缘政治问题复杂，全年度绕行好望角机率大；亚洲抢出货塞港压力笼罩，船期大乱后近洋线的运价非常好；美东谈判到目前为止没有新的结果，双方都准备去过年，预计要到明年才会重启谈判，但明年距离元月15日时间急迫，罢工压力爆表。

红海危机成为影响2025年货柜轮供、需最大变数，也会牵动货柜轮的获利表现。吴宜达表认为，目前已经确定第1季欧洲线不会重返红海，继续绕行好望角，然而，就目前中东地缘冲突来看，2025年继续绕行好望角的机率相当大，如果市场有新的变化，会提前通知客户。

美东码头工人劳资谈判的看法，阳明表示，国际码头工人协会（ILA）与资方代表美国海事联盟（USMX）针对自动化议题一直没有共识，明年元月15日美东罢工压力相当大；推估双方都放假去过年，元月初前都没有办法重回谈判桌，如果拖到元月距望15日只剩下2周，存在罢工的不确定的因素相当高。

尤其，自动化议题从今年9月到现在都没有共识，在美国新总统川普挺码头工人后，问题更复杂，推估短期内很难达到共识，联盟的合作伙伴已经在研拟相关的应变措施，希望能将对客户影响降到最低；目前看起来，投入跟不投入自动化都有看法，不投入自动化除了增加航商成本，对于美国消费者也不利，可能会转嫁到消费者身上，希望ILA能跟船东达到一个成果。

阳明认为，全球船舶加入数量下降当中，2025年的供需缺口会收敛，2024年供、需缺口约8%，2025年供需缺口缩小到4%，中东问题无法解决情况下，航商不会冒危险返回红海，选择继续绕行好望角，所以过多的运能还是会全部消化，供需吃紧情况更严重。

阳明认为，2025年运价受到三大因素干扰，对于明年市场展望审慎乐观，首先红海绕行维持、其次美东码头罢工因素阴霾笼罩，第三还有亚洲赶出货，各大主要码头塞港，已经出现供应链的问题。

就目前的市况来看，今年第4季比预期好，长程线的货量跟去年差不多，但运价更高；近洋线的表现更比预期还好，出现价量齐扬的情况，今年亚洲区间航线受到船期混乱，亚洲有一些知名港口塞港，很多原因综合起来，造成近洋线市况很好，价、量都处于高档情况。