野村看毛利续增 联发科法说前挑战重回千金宝座

联发科股价从6月以来，多数时间于850～1000元之间整理，野村证券指出，由台积电调涨晶圆代工价格的成本驱动，联发科产品单位售价势必跟进调升，因而看好联发科至2022年初的财务表现，连带股价走势可望提前炒热法说行情。

郑明宗对联发科基本面研究之扎实，向来广为客户推崇，他虽赋予联发科「中立」投资评等，然股价预期是千金级的1030元，尤其需要留意的是：首先，因高价的天玑1100、1200晶片量能减少，外资对联发科第四季营收季减5～10％已是共识，但野村看2022年第一季营收受惠于产能增加与涨价，将季增一成，比多数外资券商都要乐观。

其次，因晶圆代工成本推升，联发科4G、3G、2G系统级晶片（SOC）、物联网（IoT）、运算与特殊应用晶片（ASIC）价格自本季起都将明显调高，5G SOC与智慧机相关产品价格自2022年首季开始调涨，郑明宗看好，联发科毛利率从第三季的46％左右，第四季至2022年第一季将持续走升至47～48％，同样比不少乐观派外资更具信心。