乙烯、EDC成本趋缓发酵 台塑、华夏收益加分

EDC报价已从第三季起趋缓，第四季有望延续此趋势，有利于重启华夏获利重回年成长趋势，加上乙烯也因束北亚供给大幅增加，现货行情明显拉回，有助台塑（1301）、华夏（1305）旗下VCM、PVC一贯布局收益加分推进。

Alunorte限产，美国碱氯开工支援欧洲缺口，可出口至亚洲数量受限，印度BIS证照限制烧碱进口，影响到亚洲烧碱、EDC产出，4月之际EDC一度飙涨到400美元以上，巴西Braskem盐矿地层下陷，贸易商抢货，让EDC维持高档。

受制EDC成本波动，华夏今年营运动能明显受阻，获利也面临年减局势。不过，伴随EDC价格从首季每吨415美元持续下滑至264美元，而华夏第二季PVC出货量季增达60％，显示高价EDC库存已大致去化，有助下半年收益动能复苏回温。

分析师指出，除了低价EDC效益浮现外，下半年乙烯因东北亚现货供给大幅增加，价格明显拉回，不仅跌破千美元关卡，近期更持续跌破800美元，近两周行情从740美元下跌至710美元，为2008年底来首见新低价，有利下游产品PVC、PE、EG进料成本。 台塑台湾PVC年产135万吨，大陆47万吨；华夏台湾PVC年产40万吨；联成大陆泰州PVC产能60万吨。