擁抱配息 美元短票型基金正值黃金時期

股票投资示意照。图／ingimage

「入袋为安」，让配息型基金广受欢迎，尽管配息率很重要，但配息是否来自本金、所占的比率多寡，以及可能需要承担的风险高低，对整体报酬率也是举足轻重，最好能通盘检视。在一般投资人的认知中，此类型基金大多数集中在股债平衡型、债券型或EFT高股息等基金，其实在美国联准会这一年多来剧烈升息，股债市场走得格外颠簸，但有一类资产却意外翻红且一路水涨船高，那便是与基准利率正向连动的美元短期票券型基金。

法人一向是货币市场的主力，极低的波动度很适合做为资金调拨的中继站，过去因利率偏低，对追求回报的一般散户投资人缺乏吸引力，然而随着当前联准会利率区间站上5.25%~5.5%的22年高点，美国货币基金的市场总规模持续吸金来到5.6兆美元，以此为标的的美元短票货币型基金身价也已不可同日而语。

富兰克林投顾分析，该类资产现阶段拥有三大优势，一是标的信评高、下行风险极低；二是直接受益高利率水准；三为选择得宜能满足现金入袋的配息需求。

美元短票货币型基金最主要标的是到期日不到一年且拥有A级信评，像是短期债券、商业本票、浮动利率票券、信贷机构存款凭证等货币市场工具，像是最近三年0~3个月国库券、3~6个月国库券的风险调整后报酬均胜过各主要债券品种*；此外，美国公债殖利率曲线倒挂，一年内到期债券殖利率皆保持在5%以上(彭博资讯，2023/11/1)，更凸显短债优势。

政策转折的过渡阶段，市场气氛易出现分歧，提高投资困难度，必要强化资产配置防御力。美元短期票券型资产不只风险性极低，部分有固定配息的机制，领息也利于资金使用灵活度。以富兰克林坦伯顿美元短期票券基金年化配息率几乎贴近联邦基金利率，亦是国内同类型基金中唯一有「每月配息」，满足月领美元息收的理财目标。

资料来源：彭博资讯，资料期间为1994年1月至2023年10月。基金配息率不代表基金报酬率，且过去配息率不代表未来配息率；基金净值可能因市场因素而上下波动，投资人于获配息时，宜一并注意基金净值之变动。基金配息之年化配息率计算公式为「每单位配息金额÷除息日前一日之净值×一年配息次数×100％」，年化配息率为估算值。

在基准利率高挂且短期间不会有大幅下调的压力，高利率环境缔造美元短票型基金的最佳赏味阶段，其角色不再只是法人户的资金避风港，亦值得投资人积极把握高利率所带来的好收益。

*资料来源：有效殖利率数据取自彭博资讯，截至2023年10月24日；三年年化报酬率、三年年化波动度、风险调整报酬数据取自理柏资讯，截至2023年9月30日。指数不代表特定基金之投资成果，亦不代表对特定基金之买卖建议，基金不同于指数，基金可能会有中途清算或合并等情形，投资人无法直接投资指数。

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