預測市場平台 撼動運動博弈 逐步蠶食規模140億美元美國市場

英国金融时报分析预测市场平台Kalshi指出，Kalshi交易量与手续费在去年秋季暴增，截至今年2月，来自运动交易的年化营收，估达13亿美元左右。（彭博资讯）

近来火热的预测市场平台已吸引大量运动赛事押注，正逐步蚕食规模140亿美元的美国运动博弈市场，对传统运动博弈营运商的威胁日增。

英国金融时报（FT）分析预测市场平台Kalshi的数据指出，在去年秋季美式足球赛季开打时，Kalshi的交易量与手续费在去年秋季暴增，截至今年2月，Kalshi来自运动交易的年化营收，已占所有费用的九成左右，推估已达13亿美元左右。这项分析是根据Kalshi公开揭露的费用结构，并未纳入加入造市者方案业者的减免费用。

另据市场情报业者Sensor Tower的资料，Kalshi应用程式（App）的每月活跃用户数截至2月9日为510万人，远高于去年初的60万人。

Kalshi与同业Polymarket在成功预测2024年美国总统大选由现任总统川普胜出后，交易量激增，且持续壮大。这些平台允许用户押注未来事件的二元结果，主张自己受联邦层级的美国商品期货交易委员会（CFTC）监管，得以绕过部分州政府的运动博弈禁令。

同时，运动博弈巨头DraftKing在13日公布上季财报时，预估2026年营收将介于65亿-69亿美元，低于市场预期，拖累13日股价收盘暴跌13.5%。FanDuel母公司Flutter股价同日也重挫逾11%，这两家公司的市值过去一年来已蒸发一半以上。

这项对比使投资人更加担心预测市场正在侵蚀运动博弈业者的获利，这在上周的超级杯便能窥见端倪：内华达州运动博弈的1.338亿美元押注额是十年来最低，同时Kalshi表示，与超级杯有关（包括中场表演）的交易量突破10亿美元。

主要运动博弈业者否认自己面临结构性威胁的说法。DraftKings执行长罗宾斯（Jason Robins）表示，在运动博弈已合法化的市场中，转向预测市场的客户多为「低利润、或甚至负利润」者，对多数散户投注人而言，运动博弈平台能提供是更全面的商品与更优惠的促销。

巴克莱分析师孟图尔（Brandt Montour）推测，常能击败市场的专业投注者正转往预测市场，但作为运动博弈业者主要获利来源的「核心散户投注人」，仍留在原有平台。

为因应挑战，主要运动博弈业者也已推出自家预测产品，例如DraftKings去年12月推出DraftKings预测平台，Flutter去年12月也推出预测App。