远雄人寿评等展望维持「稳定」　资本缓冲空间较有限

中华信评认为，更新后的准则对远雄人寿信用结构的影响极为有限，未来两年远雄人寿应可维持令人满意的财务实力，资本与获利能力仍维持在强健等级。尽管远雄人寿的资本强度优于国内同业平均水准，但中华信评认为，远雄人寿强健的资本与获利水准仍容易受到市场波动影响。此外，由于远雄人寿的资本缓冲空间就中华信评对于资本水准在强健等级的定义而言略显薄弱，远雄人寿高于平均水准的外汇风险部位，在市场波动期间可能会削弱其资本与获利水准。

中华信评预期，远雄人寿未来1～2年的获利能力应会接近国内寿险业的平均水准，且该公司亦将维持其投资配置，并控管高风险性资产投资的成长幅度。预期该公司着重于医疗与健康险产品的做法，将使其得以维持高于平均水准的保险本业获利。

中华信评指出，以总保费与总资产来看，远雄人寿在国内的市占率仅略高于2％，且未来1～2年应仍会维持在前述较小的规模。不过，远雄人寿的长期健康险产品已跻身国内总保费收入前十大业者之列，而长期健康险产品良好的利润率与良好的损失经验，在一定程度上可转换为高于寿险业平均水准的死差益与费差益。

中华信评评估认为，由于远雄人寿持有的不动产在过去十年间因国内不动产价格走势较为有利而受惠，因此在认列该公司部分持有之不动产的未实现利得为合格资本后，以国内标准来看，该公司拥有良好的资本水准。远雄人寿过去两年的获利因出售不动产而相当于或甚至优于业界平均水准。不过，由于该公司的风险性资产（包括股票投资）在2022年之前的成长幅度较高，且2022年有效保单价值的成长速度较为缓慢，其资本缓冲空间在一定程度上仍较为有限。