债券ETF市场再迎“百亿级”产品，城投债ETF（511220）规模破百亿，机构：具备新增能力的“新亮相”城投主体或存在阿尔法机会丨ETF观察

债券ETF市场又迎来一只“百亿级”产品。

Wind数据显示，7月15日，海富通上证城投债ETF（511220，场内简称：城投债ETF）规模首次突破百亿元大关，最新规模达到100.25亿元，年内规模增长幅度为244%。继海富通基金旗下短融ETF（511360）突破300亿大关以来，海富通基金的债券ETF产品规模再度扩容。

城投债ETF（511220）紧密跟踪的上证城投债指数，是市场上首只城投债类债券ETF，该指数样本由沪市信用评级为投资级以上的城投平台发行的信用债券组成。为投资者提供细分类债券一篮子投资的有效工具。此外，该ETF还支持场内T+0回转交易。根据Wind数据，截至6月30日，今年以来城投债ETF的日均成交额超3亿元，流动性表现可以满足投资者的日常交易需求。

Wind数据显示，自城投债ETF（511220）转型（2019年4月24日）跟踪上证城投债指数以来，至2024年6月末，基金累计分红18次，转型以来（截至7月15日收盘）收益率为23.35%，且今年以来产品最大回撤仅为-0.23%，净值走势相对稳健。

除上述城投债ETF（511220）、短融ETF（511360）之外，海富通基金旗下债券ETF产品还包括：10年地方债ETF（511270）、5年地方债ETF（511060）、上证可转债ETF（511180）。截至6月30日，海富通管理的债券ETF总规模超400亿元，覆盖了短、中、长久期和多种债券品种。

今年以来，城投债“统借统还”案例落地，化债政策从12个重点省份进一步扩围，部分省份新增专项债可能用于化解存量债务。中诚信国际认为，政策允许重点省份无股权关系的城投平台通过统借统还进行借新还旧，是对统借统还的一次突破，为本轮地方化债开辟了新路径。

华泰证券指出，关注“新亮相”具备新增能力的城投主体。考虑到今年以来大多“新亮相”主体募集资金用途仍局限于为子公司借新还旧，与之相比，具备新增能力的“新亮相”广义城投主体，或可作为地方新增融资的窗口之一，为地方平台一定流动性支持。不过目前这类增量不多，未来关注放量可能，且在发行初期该类主体市场认知度相对较低，或具有一定阿尔法机会。

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