这6档被投信炒到山顶 小心有人开卖股第1枪

投信投信轮番扛同一档股票冲绩效，用资金战术堆出本梦比。（示意图/达志影像/shutterstock）

「智原的投信持股比率一下子就超过20%了！真的很少看过一档股票短时间投信买得那么多。」、「听说下半年操作难度加大，投信轮番扛同一档股票冲绩效的现象非常明显。」投信抱团股是最近投资界大肆讨论的话题，股价飙风、看回不回，吸引散户抢着上车，但这种看似不买会后悔、却没人敢保证哪天买了就住套房的个股，正维系着筹码面的「恐怖平衡」。

《财讯》根据业界传闻与数据真实比对，发现共有6档股票上半年原本不在投信的加码名单，下半年却被投信大力认养者，分别是智原、汉磊、朋程、晶宏、晶焱、强茂，虽然各自搭上矽智财（IP）、第3代半导体、车用、电子纸等有成长趋势的基本面题材，但法人「上车」后总得「下车」，未来是否会因投信结帐导致连环卖压？值得投资人关注。

该买？ 资金战术堆出本梦比

此6档股票年初的投信持股比率都非常低，除了智原维持在3%左右，其余5档都曾有一段时间低于1%；但从下半年开始，却突然成了投信的最爱，持股比率增加7%至15%不等，尤其智原以一度增加近18%最多，加上这些个股都属于中小型股，俨然成了投信冲刺绩效最好的个股。

根据《财讯》报导，保德信投信大中华投资团队主管叶献文指出，下半年投信集中认养的现象比往年明显，一方面是因为今年当冲热度导致股价波动放大，经理人在操作压力下集中买股愈来愈明显；另一方面是权值股今年较不受青睐，转出来的资金会往中小型具题材的族群聚焦。

曾任基金经理人的麒鑫投管执行董事黄丰凯也指出，这是宽松的资金追逐有限的股票导致的现象，且投信勇于买进未来较没有疑虑的个股，像是晶圆代工、载板、IP等族群。黄丰凯举例，智原可以飙得如此凶悍，主因就是来自于千金股力旺日前领涨整个IP族群，加上又是联电子公司，未来联电28奈米制程可望贡献智原营收，「连做记忆体IP的力旺本益比都可以飙破百倍了，那同族群且成长趋势确立的智原，就有很大的想像空间。」

不过，《财讯》报导指出，这些投信认养股，自今年下半年以来都已经有两成以上的涨幅，尤其智原更是一度大涨超过1.8倍，所谓「涨多就是最大的利空」，怕的就是投信同心协力来到了山顶，只要有一家开出卖股第1枪，其他投信为了保住绩效，也可能接力卖出，导致踩踏式的连环卖压。