正大联合会计师事务所 Grant Thornton－公司盈余多次分派之注意事项

过去各公司依公司法第240条，进行年度盈余分派；修法后依同法第110条及第228-1条规定，有限公司及股份有限公司都可在章程中明订，以每半会计年度或每季为盈余分派或亏损拨补。

多次盈余分派对公司而言之优点：1.「除息时股价波动变缓」改为每季分派后，股价波动率则会介于1％以内，大幅降低除权息时的股价波动，而除权息的价差变小，这也使得填息的机率相对较高。

2.「融券必须强制回补」在除权息前必须制作名册确认公司股东名单，因此有规定融券必须要回补，原本一年一次的除权息变成四次，使得想狙击公司的投机客大幅减少，有利于稳定股价。

3.「投资人持股意愿提高」若全年配息分四次配发，有助于投资人长期持股意愿提高，不会因一次领完全年配息就卖出持股，散户也乐于每季都可以领股息，尤其是退休族，且由于每季息值较低，相对容易填息，有利于稳定股价。

另外，因配息发放频率改变，也将对台湾股市特有之健保补充保费成本造成影响，二代健保补充保费开征后，台股投资人只要参加除权息，不论有没有填权息，现行规定股利「单次」给付达2万元（含）以上，须课征健保补充保费1.91％。因此，一但公司改为每季或每半年配息，小散户的负担则可望减轻，而未来是否会造成大咖更频繁弃息卖股？有待观察。

此外，若公司是淡、旺季明显的产业，较不适合按季分派盈余，万一上半年获利状况佳而发放股利，但下半年亏损且整年度结算后仍亏，容易有盈余「发过头」的疑虑，而冲击公司财务稳健度。

另依经济部108年1月22日经商字第10802400630号函「公司章程订定后，如未按每季或每半会计年度终了后为盈余分派者，则无需践行第228-1条第2项送交监察人查核之程序。惟公司决定不分派盈余，仍须经董事会决议。」由此可知，一但公司章程改为按季分派盈余，纵使亏损不分派盈余，公司仍须每季召开董事会，讨论分派事宜，而徒增流程上之困扰。

另外值得注意的是，若公司有外国股东，则公司盈余汇付国外之流程，目前有多家银行端内部作业制度及程序办法，仍不容许公司在无完税资料的前提下将盈余汇出，进而导致外国股东按季取得之盈余无法汇出的问题，此部分仍有待政府后续有更好的解决方案。

盈余分派新制，不仅企业可以弹性为盈余分派，股东也可以适时回收投资获利，创造双赢局面，但后续实务发展是否会衍生其余问题，值得注意。（本文作者为Grant Thornton Taiwan正大联合会计师事务所协理）