中美贸易战升温!高盛预测「4种可能」最惨是全球皆输
▲川普签署总统备忘录,掀起贸易战火花。(图/达志影像/美联社)
在川普宣布拟对中国商品征收600亿美元关税后,中美贸易战再度升温。高盛首席经济学家海祖思(Jan Hatzius)曾表示,如果贸易战变得危及,可能出现4种状况,包括宏观成本明显上升、经济增速减缓等,其中,最不好的情况就是「没有赢家」,全球都受创。
高盛预测4种可能出现的情况,第1是川普不对他国征收巨额关税,进口关税将对美国实际GDP产生较小的正面影响。由于进口价格的上涨降低了进口总量,也促使国内生产与GDP增长,GDP增长幅度可以抵消高通胀下的负面影响,美国利率与美元都将走高。
第2是以美国为核心的贸易战,贸易伙伴对美方征收报复性关税,美国进出口关税都提高5%。美国出口增速减缓,通膨率高于第1个情况,联准会略微提高利率,美元接着走强。虽然,贸易伙伴的报复行为,会与美国关税带来的负面贸易达成缓冲作用,但由于利率走高,经济依然缓慢成长。
▲针对中国,美方将基于301条款采取贸易行动,规模可能达600亿美元。(图/路透社)
情况3是全球贸易战开打,全部的国家都对他国征收5%的关税。紧接着,全球贸易保护主义成本上升。除了全球央行得被迫升息,美元不再走强,像是拥有贸易顺差的开放型经济体如欧元区,也会承受严重打击。
最后情况4是全球贸易战引爆,又加上股市抛售潮,在5%关税下,全球股市下跌10%。风险资产市场下跌,贸易战成本接着上升。股价下跌会加深贸易战的负面影响,市场的不良反应,将对股市规模较大的国家带来更严重的后果,尤其美国股市要特别留心。
高盛分析,在第1个情况中,由于美国的重要贸易伙伴是加拿大与墨西哥,因此这两国伤亡惨重;第2个情况,虽然美国遭到打击,但其他贸易伙伴皆能从中尝到甜头;情况3,欧元区、日本与中国将受创;至于情况4,是全员都阵亡,而发达经济体的「伤况」会比新兴市场更严重。
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