中时社评》去美元化 不因川普威胁而停歇

社评

即将重返白宫的川普放话威胁金砖国家，不准创造金砖国家货币、不准以其他货币取代美元，否则将面临100%关税，可能失去对美出口。强硬的川普将关税作为谈判筹码，但可能适得其反，反促使其他经济体加速去美元化。

关税两面刃 恐难奏效

显然愈来愈明显的全球去美元化趋势，让川普感受到威胁，让他在竞选期间就不止一次警告有意推动去美元化进程的国家。毕竟，美元是全世界主要储备货币，美元霸权是美国全球霸主地位的基石，不容任何挑战。

美元地位始于二战后期。二战期间大量黄金的流入，使得美国于1944年主导建立起以美元与黄金挂钩为基础的布列顿森林体系，为美元确立全球霸权奠定了制度性基础。尽管布列顿森林会议所确定的国际货币体系在上个世纪70年代崩溃，但美国趁中东局势动荡，利用沙乌地阿拉伯等石油大国对安全的需要，将美元与石油捆绑，美元霸权地位得到空前巩固。

美国在经济、军事、科技、金融等领域的先进优势成就了美元的垄断地位，反过来美元不仅给美国带来高额的铸币税收益，也成为美国收割全球财富、转嫁国内危机的利器。这些年，美国联准会出于自身利益考量，在升息和降息之间反复调整，如2008年全球金融风暴后，美国联准会量化宽松政策挽救了美国经济和金融业，却让全世界为其次级房贷危机「埋单」。近两年，美国联准会为降低本国通膨激进加息，导致欧元、英镑、日元等对美元汇率一度跌至数十年低点，新兴市场货币也遭受重创。

更严重的是，美国将美元武器化的倾向愈加明显。乌克兰危机升级后，美国冻结俄罗斯外汇储备，制裁俄主要银行，并将大多数俄银行排除在环球银行金融电信协会（SWIFT）之外。这让愈来愈多的经济体对美元霸权感到恐惧，想方设法减少对美元的依赖。

因此，包括金砖国家在内的很多经济体，都在讨论如何透过潜在的货币或新的贸易机制取代对美元的依赖。俄罗斯想推动金砖跨境支付体系；印度更积极，已和马来西亚、阿拉伯联合大公国达成本币跨境结算协议；巴西也动心起念，开始倡议以本币作为国际结算货币。

大陆积极推动人民币国际化，2015年启动人民币跨境支付系统（CIPS）至今，已有153家直接参与、1413家间接参与，涵盖117个国家和地区。人民币国际化进程并非从美中博弈才开始，其背景和目的与巴西、印度等新兴经济体一样，都是在谋求与经济地位相匹配的货币权。毕竟2023年大陆GDP全球占比约17%，人民币在全球支付占比还不到5%。

美元武器化 削弱信任

沙乌地是「石油美元」主要支点，近年在原油产量问题上和美国出现分歧，拜登政府要求沙乌地增产以压低全球油价但遭到拒绝，沙乌地财政大臣日前表态，对讨论以美元以外货币进行贸易持开放的态度，被视为对美元霸权的逆袭，「石油美元」模式出现动摇。

维护美元霸权，就是维护美国的世界霸权，因此，川普祭出100%关税大棒。美国为维护美元，曾多次动用金融战、贸易战等手段，甚至不惜对自己的盟友出手。上世纪80年代，日本对美国贸易顺差不断扩大，日元国际化进程加速，但在签下《广场协议》后，日元大幅升值，日本出口受挫，成为陷入「失去的三十年」重要原因。

川普的威胁恐难奏效，毕竟关税是把双刃剑，不仅会招致国内的反对，也不一定就能逼迫其他经济体乖乖就范。不过，说到底，美元的实力是美国全球领导地位的结果，当前并没有任何国家可以取代美国。欧盟构建统一货币已数十年，仍难望美元的项背，何况是金砖这样一群复杂多样的发展中国家。

但是，从美国国内来看，政治撕裂、突破36万亿的美债、联准会的独立性和政策有效性受到制约，再加上保护主义大行其道、美国加大单边金融制裁力度，美国及美元的国际信任度将随之削弱，去美元化的警钟将愈响愈紧迫。