中信投顾总经理陈豊丰：十大热门趋势 台股百花齐放

陈豊丰赢家笔记1.2022年台股整体获利将小幅衰退0.3％2.台股后市审慎乐观，风险控管要落实3.航空、货柜三雄，获利有保障

由于美国以强力财政与货币政策双管齐下方式，力抗其国内疫后经济冲击并带动全球景气同步回升，2021年台股顺利延续2020年末连动全球股市狂奔气势，并推升指数站上「万八」之上收盘，且在航运族群因全球塞港问题带动获利暴冲，轮动接棒电子股，顺利化解5月国内疫情爆发乱流崩跌两千余点作头疑虑下，台股更以V型反转姿态进一步突破「万八」关卡并再创历史新高来到18,270点。

而2021年下半年全球经济走向虽见供应链断链危机及停滞性通膨疑虑升温杂音干扰，惟在基本面获利亮眼及新台币汇率无惧强势美元延续升值格局加持下，台股多空震荡均能维持高姿态整理局面，而股价超过千元个股亦较2020年几近倍增（多5档）达11档之多。

综观2021年台股加权指数大涨3,486点，涨幅高达23.6％，整体相较美股四大指数丝毫不逊色，倘若对照邻近主要亚股－大陆（上综证合指数）、日本（日经225）及韩国（KOSPI）股市竟然仅分别上涨0.9％、7.5％及3.7％来看，显然与美国科技、半导体大厂连结最深且具备完整半导体产业链的台股是全球资金泛滥环境下的领先赢家之一。

就上市柜公司总获利来看，2021年前三季合计累积获利达3.14兆元，较2020年同期1.69兆增加约86％，以金额来看增加约1.45兆元，其中航运三雄（长荣、阳明、万海）贡献约3,200亿元，面板类（群创、友达、联咏）贡献约1,400亿元，金融类（国泰、开发、富邦、中信、元大）贡献约1,200亿元，台塑四宝贡献约1,700亿元，科技权值（台积电、联发科、联电、鸿海、南亚科、日月光）贡献约2,000亿元，以上21家公司获利成长合计约9,500亿元，即占台股整体成长金额约三分之二。

展望2022年，目前市场研调机构平均预估2022年台股整体获利将小幅衰退0.3％，其中上市总获利衰退约1.3％（3.95兆元→3.89兆元），而上柜总获利成长约16.3％（0.24兆→0.28兆），这也是为何2021年第四季台股以上柜较上市强势之原因，若以产业分析，获利仍能维持年成长者以科技业为主，包括半导体（代工、设计、封测、设备）、电子零组件（手机、PC、面板、汽车）、网通等。

「护国神山」台积电法说后效应发威，2022年1月17日盘中最高达688元新高，然而在1月19日随全球重要半导体股回档，股价跌回法说前的水准。观察美股2021年12月表现，已可看出资金有陆续由中小型股往大型股迁移的迹象，其背后就是反应未来将迈向升息、缩表环境的避险需求。

虽然在疫情变化仍不稳定、Fed正式启动QE退场、通膨压力如影随形，以及美中两强交锋更为直接等四大变数干扰下实有高度不确定性，再加上目前全球股市位阶位于过往历史评价高档均已延续一段不短时日，在这种情况下，对于台股后市表现在乐观中仍需保有谨慎态度，对于风险控管更要严格落实。

2022年十大热门趋势产业，包含电动车、第三代半导体、半导体、矽智财与智慧物联网、金融股、元宇宙、云端伺服器、新零售、金融科技、航空业，都会出现百花齐放的表现。电动车为国内新兴重点产业，包括电池材料、电池管理、马达、充电桩、中控、第三代半导体元件及各式电子零组件等，皆有望受惠；航空产业方面，未来两年航空客运、货运将恢复至各半，获利亦将再升级；至于货柜三雄，2022年供需将趋于平衡但不失控，加上签定二至三年长约保护，获利仍有保障。