专家：内需疲弱致低通膨 降息机率上升

机构分析称，大陆CPI增幅低于预期、PPI降幅也超出市场预期，意味着经济仍低迷；不过，低通膨为宏观政策提供有利环境，人行降准、降息机率上升。（中新社）

大陆国家统计局11日公布大陆4月分消费者物价指数（CPI）同比升0.1％，创逾2年新低，官方解读，同比涨幅回落较多，系因高基数效应。4月生产者物价指数（PPI）同比下降3.6％，创下3年以来最大降幅，大陆官方认为是受商品价格波动、需求等影响。机构分析称，大陆CPI增幅低于预期、PPI降幅也超出市场预期，意味着经济仍低迷，通缩正在增强；不过，低通膨为宏观政策提供有利环境，人行降准、降息机率上升。

大陆华创证券投资顾问部总经理屈庆指出，中国通缩预期在增强，数据较市场预期低不少，如果不降息，企业实际贷款利率较高；虽然名目贷款利率较低，但PPI为负，企业收入下降，因此实际贷款利率为近几年较高水准；因此，人行必须降息才能止住这种趋势。此外，价格是反映经济的镜子，4月CPI、PPI数据显示大陆当前经济「还不太行」。

上海证券宏观分析师胡月晓表示，大陆4月通膨超出市场预期下降，印证之前一直说的经济低迷时期通缩是主要趋势的判断。中国经济在疫情全面恢复正常化后回暖，但整体仍偏弱，仍属低迷期。

受基期效应和毛猪产业等关键商品产业周期性变化影响，预计未来低迷仍将延续，降准、降息机率较高。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析，宏观政策仍需要为经济恢复平衡提供有力支持。低通膨为宏观政策提供有利环境，人行降准、降息机率上升。