00923對決初代市值型ETF0050！ 專家：指數加入不可逆的產業趨勢

台股示意图。记者侯永全／摄影

现在市值型的ETF种类真的愈来愈多，从单纯「复制大盘」，到「纳入ESG」、甚至是最新的「低碳趋势」。

究竟这些不同的市值型产品设计，绩效真的有比较好吗？财经阿格力于YouTube频道《阿格力博识》整理三种类型的演进以及绩效，快来听听阿格力的观点吧！

以下为影音内容：

市值、高股息型ETF怎么选？

元大台湾50（0050）和元大高股息（0056）怎么选？回答这个问题前，可以先延伸到背后这两个大类的ETF，一个是指数型和市值型的ETF，另个则是高股息型的ETF。

过去有谈到，以年轻人来讲建议还是选择市值型ETF，因为有时间等待资产随着经济成长，也从过去所有的回测资料看来，0050大多数的时刻，而且是很高的机率通常绩效都是赢过0056的。

市值型的ETF就是跟着国家的经济往前走；而高股息型ETF属于殖利率选股，也因为这样的选股逻辑，有时候反而会把一直涨的股票给踢掉，这也是造成两者绩效差异的原因之一。

也不是说现金流对年轻人不重要，只是通常往往年轻人的本金不大，配息对资产的成长帮助不大，10万的5％跟100万的5％不一样；反而去买市值型的ETF，随着年化报酬率比较高的情况下「钱滚钱」，之后要成家、购屋、买车...等，对未来的帮助会比较大。

ETF进化论！三个不同世代的产品特色

把市值型的ETF简单分为三代

1.直接追踪市值

单纯以市值为主，谁市值大就买谁，也不去管谁的权重会不会过大，就是完全复制指数，最典型的就是台湾50指数，另外还有像中型100。

2.纳入ESG的市值型ETF

多了ESG的概念，ESG就是所谓环境（E）、社会责任（S）、公司治理（G），比较强调公司的永续经营，比较代表性的指数像是台湾永续指数、台湾公司治理100指数。

这些指数贞的绩效有比较好吗？根据回测的资料来看，如果做过去5年的回测，可以看到有纳入ESG考量的指数，绩效表现确实比大盘还要好一点。

3.市值、ESG+不可逆的产业趋势

群益台湾ESG低碳（00923）就是第三代的市值型ETF，除了传统市值又考量了ESG，还把低碳密度这件事情给考虑进去。

低碳密度这件事情是不可逆的一个趋势，没有人希望地球是越来越多碳，要碳中和。

上图目的是是希望现阶段排除对环境影响很大、获利也还好，以及未来如果碳费正式征收的情况下，对盈余有冲击的这些企业，希望能在成份股筛选将其排除。

在低碳不可逆的趋势情况下，这样的设计也是为了让ETF里面的这个股票，能够越来越绩优。

比较指数报酬率，看到台湾低碳50指数成立的时间点比较短，就从指数成立迄今的表现来回测，可以看到表显相当不错，跟其他的指数相比，基本上是毫不逊色。

如果看到更久以前的资料，官网有2018到2022年的参考资料，数据显示台湾ESG低碳50指数，过去5年总报酬率是79.4％，比起老牌的台湾50指数以及台湾的加权指数都还再高。

产业比重差异

三种世代的市值型ETF，到底详细的产业持股有什么差异？

可以看到整体差异比例最大的地方，莫过于在传产的部份，可以看到台湾ESG低碳50指数的传产占比，只剩下5％左右，会造成这样差异的原因主要也是有很多市值大的公司，碳排放量刚好都很大。

若用产业逻辑低碳的角度去切入的话，像是钢铁、水泥、朔化、汽车、油电燃气...等，通通都会排除。因为未来只要一征收碳税，这些企业、产业受影响也会比较大，那与其等待转型，这个指数的逻辑就是优先将其排除。

如果之后成功转型低碳企业，市值也回来，该公司就又可以重新回到这个指数里面。

00923的半导体就占了6成之多，目前热门、未来市场所看好的产业，莫过于最近的NVIDIA、AI、云端，以及特斯拉、电动车...等等，其实这些的背后都代表着半导体。

不管是运算的晶片、还是自驾晶片等，所以可以预期现在的产业的趋势，确实还是往半导体这些在走，且以台湾现在市值占比最高的产业来说，也是半导体，所以这个ETF主要持股的产业，确实是走在时代的趋势之上。

怎么买最实际？单笔加码就看景气灯号！

其实市值型的ETF最大好处就是无脑，因为ETF的设计就是跟随着台湾的经济发展，只要台湾这个国家还是持续成长，市值型的ETF就是会成长。

这也是为什么很多人说买市值型的ETF最好的方式，其实也就是定期定额。因为要短期内买到绝对便宜，或者是不小心买贵了，拉长时间来看，只要这个国家持续成长，其实这些都是小事；定期定额，建立部位才是最重要的事。

除了大家领到薪水用来定期定额以外，也能参考一些单笔加码的这种时间点，例如目前已经连续三颗的蓝灯，但是进一步看到景气的领先指标其实已经慢慢向上勾了，这也是可以解释近期台股不算弱的原因，因为股市总是领先未来。

领先指标大概是领先景气灯号一季，既然已经开始慢慢往上，代表说最差的情况有可能已经过了。

根据金融海啸以来的历史资料，通常景气灯号开始掉落蓝灯的时候，如果往回看，蓝灯发生后的一年，平均的报酬率高达20％。

市值型ETF该买谁？投资门槛也是考量

除了选股逻辑之后，单张的价格也是大家入手考量的原因之一，常常存股族最喜欢存金融股，也因为是金融股便宜好入手，真的不是说这产业多有护城河。

考量到价格和持有的成就感，00923在这一点就有优势，因为才刚挂牌没多久，一张大概1.5万左右。

结论

市值型的ETF适合对于投资没有要求并没有太多的人，也不想花太多时间研究，又希望不要输给大盘，跟着台湾的经济一起成长，那市值型ETF真的是最好的选择。

不过市场一定是有波动，没有稳赢的投资。所以在投资之前还是要思考每一个面向，包含资金的配置不要压过大，如果压身压一遇到波动，一次帐面上的亏损，可能就抱不住股了。

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