00940解套？換股？加碼？

文．洪宝山

高股息ETF吸金 网红呐喊比定存好

高股息ETF能够广受股民的青睐，主要还是从2008年金融海啸以来，联准会长期维持低利率环境，资金寻求更高报酬的金融商品，长期稳定配发4-5%的现金股息殖利率公司就受到肯定，于是在0056、00713等ETF的示范后，台股受益于2020年之后的台商资金回流，投信公司看准台股具备「股息+资本利得」的优势，密集发行高股息ETF吸纳热钱，等于由专业的操盘人帮散户操盘，让散户得以受惠这波台股的多头行情，口碑相传之下，造就00940募集1750亿元，网红喊出比定存好的话题，出现隔夜拆款利率的上扬，引来政策对高股息ETF的降温。

网民站在反市场的角度，认为00940挂牌前的热潮必定引来上市后的筹码松动，跌破发行价10元是可预见的，果然4月22-23日最低来到9.26元，跌幅达-7.4%，很有讽刺性的暗喻，投机想套利8%的热钱，不仅如意算盘没打响，反而赔了夫人又折兵，倒赔-7.4%，如果是用房子抵押借钱来买的，帐面亏损就超过-8%。透过这次的下跌，后来的ETF筹资就没有档档引发市场的关注，达到政策降温的效果。

00940七月首次月配息 要不要打响口碑呢？

但是，如果00940因政策降温而长期让股民套牢的话，那么难免会有舆论压力，特别是00940受益人高达96万9862人，所以不存在套牢问题，尤其是00940标榜台湾首档结合股神巴菲特投资哲学的高股息ETF，以「价值投资」、「高股息」、「小资价」与「月月配息」等特色为诉求，在定期定额的长期投资下，回到10元发行价只是时间的问题，甚至赚钱不在话下。

根据6月17日元大投信官网资料显示，00940本益比15.04倍，股价净值比1.99倍，股东权益报酬率16.92%，相对于集中市场五月底的本益比22.42倍、股价净值比2.38倍、殖利率2.66%，仍具有投资价值，于是上周(6月11-14日)外资与自营商大买超过41万张，让1.3万人解套下车。但是别忘了，00940最快将在七月首次月配息，当初募集时宣称现金股息殖利率达8%，那么首次除息秀要不要打响口碑呢？答案应该是肯定的。

不过，00940配息率将参考追踪指数殖利率订定，配息率不代表报酬率，根据6月17日元大投信官网揭露，00940的最近一年现金股息率是4.08%，相信股民应该会有点情绪失落，00940的配息来源主要为成分股发放的股利所得，以及成分股调整时可能产生的资本利得。既然现金股息率不如预期，那么有没有除息前行情呢？

前十大成分股超级比一比 联咏与长荣较具有补涨条件

来看看前十大成分股权重，联电6.06%、长荣5.52%、中信金5.42%、联咏5.09%、和硕4.12%、华硕3.96%、玉山金3.86%、日月光投控3.79%、长荣航3.77%、联发科3.64%。在上述个股当中，中信金、玉山金、联电、日月光投控等个股拉过一波后进入整理，联发科、和硕近期涨势凶猛，华硕、长荣航仍在整理中，看起来就属联咏与长荣较具有补涨条件。

6月17日欧线集运2408期货收盘再涨+2.97%，收4834点新高价，第二季累积2.02倍涨幅，可以预期长荣的第二季营收季增率约9.62%，尽管长荣第二季累积16.28%涨幅，落后航运类股指数季涨26.38%，考量6月27日将除息9.97元，现金股息殖利率4.985%，除息前或有补涨机会。要注意的是00940领到的现金股利，均计算于每日净值之内，配息时会自净值扣除，需一并留意净值变动。

联咏近年积极发展OLED驱动IC、光学式指纹辨识晶片。OLED DDI的市场初估产值约10亿美元，在美系手机率先采用OLED技术后，预期中国手机也会扩大采用OLED DDI，这块是联咏今年成长展望明确的产品，其他的TV和PC今年的成长性还要观察。

此外，联咏拥有讯号高速传输时需要的ASIC各项专利与优势，预期与ARM的AI生态圈中，联咏将来可望参与高速传输介面IC，与客户指定的客制化ASIC的设计。预估今年税后EPS约36元，2025年税后EPS约41元，股息配发率约80-85%，现金股息32元，6月17日现金股息殖利率约5.14%。

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