00967B、00968B、00969B今挂牌　具收益避险配置作用

▲债市处于高殖利率，具收益避险效果。（图／路透）

记者巫彩莲／台北报导

元大优息美债(00967B)、元大优息投等债(00968B)，以及敏锐反映债券价差的元大零息超长美债(00969B)于今（9）日挂牌，其中00967B、00968B采月配息设计，预计2月进行首次除息，面对股市持续挑战新高、债市仍处相对高殖利率之际，提供收益避险配置效果。

00967B为国内首档月配息美债ETF，与00968B同步挂牌后，两档首次配息时程预计为2月中旬除息、3月初领息，元大投信指出，据彭博资讯截至12月6日，美国10年期公债殖利率达4.15%，长天期投资等级债因具有信用利差，殖利率更来到5%至6%水准，相对台股大盘殖利率具有配置吸引力，应对潜在景气变数，亦提供固定收益避险效果。

不同于股票型ETF配息受成分股配发股利状况左右，债券只要发行机构不违约，都会每期固定支付债息，因此创造债券ETF相对稳定的配息能力。美国公债由美国政府所担保，投资等级债则具备高信评、低违约率特性，同时海外债券ETF配息计入海外利息所得，适用个人最低税负制，一般投资人750万元内可免税（自然人），且因其配息来源属于境外所得，也免缴二代健保补充保费*。

针对债市展望，00967B ETF研究团队认为，对比川普第一任期2017财年与刚结束的2024财年，美国政府支出膨胀近7成，其中利息支出更增加2.4倍，让川普政府将以缩小财政缺口为首要目标，包括任命特斯拉执行长马斯克主导政府效率部，下届财政部长亦提出缩减赤字计划，相关政策正式上路将减缓通膨压力，2022年以来不断推升的发债趋势可望扭转，利于债市于缓降息环境中的表现。

元大投信指出，本次挂牌的00967B、00968B，标的指数均纳入债券票息率高低进行筛选，以最大化指数殖利率为目标进行权重调整，应对可能的降息循环具有收益优势；而针对追求债券价格潜在上涨机会的投资人，则可选择00969B，所投资的长天期零息美债距到期日大于25年，存续期间较同条件附息债券长，因此价格反映殖利率变化波动更为敏锐，适合于利率环境下行阶段追求债券价格潜在上涨机会的投资人。

元大投信提醒，未来美国是否连续降息及基准利率目标位置，仍受通膨增速、就业等经济数据牵动，各债种均受利率风险影响，且基准利率下降不代表长天期债券殖利率必然下降，投资人进场前须谨慎评估，参与债券ETF配息时应留意配息率不代表报酬率，且各次配息率会因市场变化而可能有所不同，配息金额会自ETF净值扣除，宜一并留意净值之变动。