AI反攻看「它」脸色？内行曝趁大空袭 这3档纯度高别错过

安谋走势攸关AI供应链反攻时机。（示意图/达志影像/shutterstock）

ARM挂牌 台股造Q4大浪。(图/先探投资周刊提供)

美国联准会又要宣布利率政策，对照中国降息，亚洲货币偏弱，有助台股电子、汽车、工具机等外销接单；苹果新机预售超过预期，对供应链业绩加分。季底已至，包括跌深的AI供应链，投信可能拉擡绩效，只要国际金融无系统性风险，题材股都是可注意标的。

众所瞩目的安谋（ARM）以五一美元挂牌，当日即飙涨最高达六九美元，预估本益比达一七○倍，超越今年当红炸子鸡辉达，虽随后拉回至五五美元，但还是拥有超过一百倍以上本益比，对于后市科技股，尤其ＡＩ相关的电子股具有参考作用，加上辉达低档有公司计划买进二五○亿美元库藏股护盘，对于涨多拉回的ＡＩ科技尤其半导体股，具有长线指引作用，可趁此次拉回注意矽智财及纯度较高的ＡＩ伺服器以及零组件个股、品牌双雄宏碁及华硕。当然具有掌控指数方向的台积电利空频传，随着第四季将至，也是不可或缺的注意对象。

随着联准会九月会议倒数计时，美债殖利率在近期高点后回落，十年期债殖利率短暂测试了四．四三二％左右的近期高点，随后拉回，一般预估联准会利率政策将按兵不动。联准会先前预计利率可能会在五．五至五．七五％的区间内触顶，意味着年底前可能再升息一次。

近期国际油价屡创近一年高点，西德州原油来到九二．四三美元附近，下半年上涨超过二三％，由于第四季一向是消费购物旺季，市场担心排挤作用；幸好食品黄小玉今年以来下跌居多，失业率预期可能微幅上升，通膨放缓的迹象引发了民众的期望，即央行可能会选择在更长时间内维持较高利率，偏向这次不升息下次再升息一次，不过还是要看联准会官员们脸色。

外资大卖超，国家队救市

较好的是ＥＣＢ日前在决策会议上连续第十次升息，将基准存款利率调高一码到四％、创下历史新高，而该央行还暗示，长达一年多的升息循环或许已经步入尾声。此外，路透社近日访调经济学家，几乎都预测英国央行九月例会将把利率从五．二五％调升至五．五％，这将是二○○七年以来最高水平，且为该央行连续第十五次升息，然后停止继续升息。若欧央及英国不再升息，相对美国再升息空间可能有限。接下来要看的就是一直零利率很久的日本动作。但是股市涨多总让人戒慎恐惧，市场看多看空皆有。

技术面上，三大指数都在季线上下，是向上突破或是向下退守半年线，相当重要。费半指数先前因辉达利多下跌、如今台积电利空下跌，距离第三季低点三四○五点不远（此处也是半年线所在），未来将是美股重要指标。过去统计纪录，标普指数九月下跌机率是一年最高月份；换句话说，四五○七点以上可能是九月份压力所在，最好情况是短线进入横向震荡，等待第四季旺季来临。

台股十八日大跌，外资大卖超二五六亿元，十九日再卖一二四亿元，九月以来卖超六三四亿元，应是对于台币看贬及油价忧虑。所幸十八日八大公股行库花七一亿元护盘，是八月九日来最大单日买超，投信更连续买超接近一○五○亿元；加上劳退基金及退抚基金尚可拨款超过一千八百亿元，国家队进场救市绩效可期，政策护盘相当积极，也是延续历史经验总统大选前台股上涨机率高的往例。

往年大选前一二○到三○天，台股上涨机率超过五成，例如选前一二○天上涨机率五七％，后依序为前九○天上涨机率五七％、前六○及前三○天上涨机率超过七成，表现最佳，以平均报酬率来分析，则分别上涨一．六五％、五．○八％、六．一九％及降至一．七七％；换句话，选前一个月偏多但幅度已经不大，最好情况是选前六○天，上涨机率高且幅度超过六％，时间约落在十月中旬以后，距离目前尚有约四周，最佳情况是台股先行盘整理调整出主攻部队，且法人预估上市柜第三季获利优于第二季、第四季续扬，愈近选前有望突破一七四六三点前高。

安谋走势攸关ＡＩ供应链反攻时机

另一方面，短线上攻季线无功而返，或再测试一六五○○点上下，值得注意是周ＫＤ值已降至相对低档，未来几周更低，只要适时拉出长红，将有利周ＫＤ值向上突破！保守者可待正式交叉再行介入。

ＡＩ供应链涨跌互见，但是广达、纬创、纬颖、技嘉、英业达股价还再创波段新低，属较弱势。这次可能是一次直接大修正，包括零组件机壳及ＣＣＬ加上散热，可趁这次回档注意广达、台光电、奇𬭎等纯度较高ＡＩ股买点。记忆体股也是属于低基期，指标以南亚科及群联）为主。

台积电一定名列政策拉擡观察名单。虽然传出要厂商延后交付设备，主要可能美国设厂速度较慢，但是该公司ＡＩ晶片交付持续紧张；至于PC/NB部分，外资几乎都认为明年开始将进入三至四年一次换机潮，尤其此次可能将ＡＩ加进去，为此纷纷调升双Ａ、瑞昱、联咏、联阳、华通、致新、谱瑞ＫＹ、祥硕、新普、智邦、欣兴等相关零组件评等，对台积电也有利。至于车用方面，较不用担心台积电订单，当晶圆产能较松时，大厂当然以台积电为主要下单对象，有品质保证。

苹果这次新机推出，起初被市场认为了无新意，且中国传出政府人员不可用苹果手机，而被认为销售看淡，但情况又逆转出现预购热烈，连中国通路抢货，平均新机要等待四周以上，间接也令台积电三奈米高阶制程不怕产能利用率不足。（全文未完）

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《先探投资周刊2266期》