巴菲特连三年发行日圆债

股神巴菲特将执掌的柏克夏海瑟威公司连续第三年发行日圆债券，发债规模达数十亿美元，引发外界揣测可能增加对日本商社的投资比重。图／美联社

股神巴菲特执掌的柏克夏海瑟威公司将连续第三年发行日圆债券，这也引发外界揣测巴菲特将增加对日本商社的投资比重。

负责该交易的承销商之一摩根大通表示，这次柏克夏发行的日圆债券分别有5年、10年、15年与20年共四批，并将于8日公布定价与相关细节，外界预测这次发债金额应为数十亿美元。除了摩根大通，美银证券以及瑞穗证券也是这次承销商。

柏克夏是在2019年首度发行日圆债券，当时共售出4,300亿日圆（约38.9亿美元）债券，创下海外公司史上最大日圆发债规模纪录。紧接它在2020年4月又二度发行日圆债，售出债券金额约为1,955亿日圆。

柏克夏还在同年8月宣布入股日本五大商社，持有伊藤忠商事、丸红、三菱、三井物产、住友商事各约5％股份。之后该公司并没有进行重大投资，只有买回库藏股，并坐拥约1,380亿美元现金部位。

然而它在当时入股日本五大商社时，曾表明将长期持有股份，并计划对当中一家商社的持股比重增至9.9％。因此柏克夏5日传出再度发行日圆债消息后，激励丸红与三井等股价收盘大涨逾4％。

观察者认为，由于物美价廉的美股已经愈来愈少，巴菲特决定将投资领域扩大到日股，以增加创造营收的机会。冈三证券分析师松本解读柏克夏在日本的投资策略，是透过投资低利率的日圆公司债，以及波动低、高收益的日股来创造新的获利管道。

虽然日本央行的负利率政策对公司债殖利率上升造成抑制，但年初以来当地投资者对于公司债需求仍相当强劲。例如日本名古屋铁道上月发行5年债时，认购需求是债券发行量的近九倍。

鉴于海外公司发行的日圆债被视为有额外的潜在风险，使得这些企业在发债时，通常支付日本投资者的利差比当地企业发行的相同信贷债券还要更高。不过受到其他地区推出大规模刺激导致日圆市场吸引力大减，今年来，海外企业发售的日圆债约在2,640亿日圆的历史低点。