《半导体》PC难振 瑞昱遭外资降价

美系外资表示，第四季终端需求恶化，尤其是来自网络和PC的需求，目前PC需求前景依然不温不火，预计全球PC在2022年出货将下滑2成，其中，大陆市场下滑17%，且预计2023年将持续下滑7%。

美系外资表示，库存消化对瑞昱利润率的负面影响可能会持续到明年上半年，将对毛利率带来最大不确定因素，加上高晶圆成本导致价格侵蚀，故随着进入2023年，将看到瑞昱面对更大的毛利率压力，故在看到需求复苏的明确迹象之前保持观望，但看好随着WiFi/乙太网/交换机的潜在市场规模持续扩展，且技术迁移升级趋势下，相信瑞昱长期增长态势不变。

美系外资强调，瑞昱PC占比营收达30~35%，在市场持续弱势下，预计恐在明年上半年带来更多的盈利下滑，在看到需求复苏的明确迹象之前，维持对瑞昱的谨慎态度，故将瑞昱目标价从295元下调至288元，重申中立评等，另外，预计瑞昱在2023年下半年到2024年上半年每股收益有4.6%的下修空间。