编‧辑‧室‧报‧告－股市小白vs.韩剧小女子残酷金句

台股今年大跌3,793点，股市小白成重灾区。根据证交所资料统计，9月以来集中市场违约买卖总金额达2.3亿元，买卖相抵后违约金额突破千万元，其中9月14日出现单笔仅5,000元违约交割，9月1日及14日也曾出现50,000元以下的违约交割。证券商说，这些小额违约，多与股市小白现股当冲失利有关。

券商私下都坦承，近期违约交割出现年轻化的趋势，「十个违约九个新」，与台股80年代市场主力动辄数十亿元违约交割大不同。近期台股更是一度传出，在币圈大获全胜的年轻股神，因当冲及隔日冲操作均失利，今年起大赚的「几桶金」全数蒸发，阵亡出场。

投资人当冲失利屡见不鲜，证券商均会私下提供解决方案，度过难关。举例而言，投资人当冲买进标的打入跌停、无法卖出轧平，或是卖出个股直飙涨停、当日不能买回，一旦出现「轧不掉」情况，证券商都会协助客户以转融资或是借券的方式，由现股当冲改为隔日冲，避开违约交割的风险。

随着台股跌跌不休，近期来股市小白愈冲口袋愈薄，大多采「欧印」的操作方式，行情一反转，无法垫付隔日冲的交割款，就躺平出场。

然违约交割的后果非常严重，根据证交所「证券经纪商受托契约准则」规定，投资人违约时，如果三天内没有清偿违约债务及费用，券商即会申报违约，投资人帐户将被注销，五年内亦不得于券商申请开户。此外，券商将会通报联征中心，未来申办信用卡、银行贷款等，都将面临「信用破产」的挑战。

另外，在民事责任方面，除了违约交易款项外，券商可以依投资人总成交金额部分，求偿7％费用作为违约金；刑事责任部分，根据「证券交易法」规定，违约交割情节严重，影响市场秩序者，可能面临3年以上至10年以下的刑事责任，得并科1,000万以上至2亿以下的罚金。

日前某券商向投资人违约交割求偿502万元案例值得注意，当冲客第一天现股当冲总额达3,176万元交易，交割款186万元未给付；投资人隔天以先卖后买再度当冲，又未能即时回补股票，衍生强制性回补费用93万元，合计违约279万元，被证券商一举告上法院，不但要他偿还交割款及券商强制买回差额，并求偿当冲交易金额3,176万元的7％违约金。

此案经台北地院审理后，针对券商求偿金额全数判准，投资人应赔给券商502万元，因违约金衍生出额外223万元求偿，比原本的违约279万元高出近1倍，投资人损失不赀。种种迹象显示，股市步入熊市，股市小白以无本金方式进行当冲，应考量承担风险的能力并谨慎为之。