编‧辑‧室‧报‧告－寻找下一档减资飙股

上市柜公司减资潮方兴未艾，裕隆集团旗下中华车及嘉裕宣布大幅减资点燃台股减资热浪，截至4月1日为止，今年计划减资的公司已突破30家，计划减资金额突破200亿元。

「减资股」在近年成了市场宠儿，最具代表的就是国巨，下一档减资飙股哪儿，困难度自然不低。投资人要从基本面选择具成长力的标的，搭配筹码面集中的题材，从中选择减资瘦身的成长股。

目前确定办理现金减资的公司包括闳晖、中华车、育富、强茂、同协、威强电等近20家公司，只不过，今年高现金减资股减资幅度并不大，目前闳晖66.55％减资幅度最高，其次则为中华车的六成搭配现金股利1.7元，合计股东可领回7.7元，此外，嘉裕则拟先减资28.6969％弥补亏损，将每股净值提升至10元之后，再次办理现金减资29.8768％，每股退还股东2.9877元，合计两次减资幅度达50％。

以减资股的代表国巨为例，该股在五年之中，总共进行了四次减资，分别在2013、2014、2016、2017四年，分别减资30％、70％、20％、30％，股本从220亿减到剩下35.23亿，造就出减资后千元股价的传奇，这种情况已不易复制。所以投资人在参与减资时，尽可能挑近年来具获利持续成长及高减资比率的双高股，参与减资才有胜算。

以2017年高现金减资股的个股前十大中观察，全诠退还股东8元、信立7.25元、年兴5.05元、新普4元、志旭近3.3元、国巨3.01元、翔名3元、禾伸堂3元、震旦行3元及安瑞-KY 2.96元，都是高现金减资公司，排除一次性获利因素的全诠、信立及减少投资的年兴，2017年的减资股有不少一度出现飙风的味道，其中新普在减资之后股价就一路走扬，是减资股的新典范。

此外，2018年进行高现金减资的个股亦有台胜科、润泰新、润泰全、大田、茂达、捷波、阳程、义隆、奇力新及立万利（前万国科技）等，这些公司受惠于减资的效应，筹码相对集中，未来需搭配基本面做观察，股价才会逐步反应减资后小而美的优势。

投资人掌握减资飙股的DNA，也要观察：第一、减资后获利持续走高，第二、减资后外资或法人持续买单的二大要点，代表公司减资后采现有的规模经济仍能享有高获利，并持续获外资认同。所以不论大股东持股比率高低与否，若达到减资二大要素，股价就会获得市场认同。

近年来减资公司持续增加，从2013年起算至今年，已超过200家上市柜公司进行减资，合计减资金额已突破千亿元，成为台股市场的新势力，投资人要锁定现金减资股做存股标的，困难度比参与除权息还高。

资本市场原本是增资为主的市场，不过部分公司近年认为产业扩展空间有限，或者手上现金太多，持续现金减资，从2013年起六年内，分别有18、19、23、28、64及65家已经宣布并完成减资，2019年至今已逾30家公司董事会已经决议通过要减资，由于股东会一个月前公布相关议案就能放进股东会议程讨论决议，因此预期今年办理减资的家数仍将持续增加之中，哪一档最有「飙味」，大家都拿放大镜做检测。